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Nouvelles des matières premières

Informations actualisées sur les matières premières


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10/06/2026

La demande sud-coréenne de GNL devrait augmenter au pic de l'été à mesure que la marge charbonnière se réduit et que les retards nucléaires se profilent

La demande sud-coréenne de gaz naturel liquéfié (GNL) devrait rester modérée en juin avant de potentiellement progresser en juillet et août, tandis que l'économie de la production thermique au charbon continue de dominer le mix électrique, selon une nouvelle analyse publiée par ICIS le 10 juin 2026.

L'analyste d'ICIS Xu Fei a indiqué que la consommation de gaz en juin resterait probablement plafonnée, le charbon bénéficiant d'une meilleure compétitivité économique, les déficits nucléaires ayant déjà poussé la production charbonnière à la hausse, et la production à partir du gaz étant soumise à une pression croissante sur les coûts d'approvisionnement à l'approche de l'été. Les données de Korea Electric Power Corporation (KEPCO) montrent que la production nucléaire a chuté de 23,1 % en glissement annuel au premier trimestre 2026, tandis que la production au charbon a progressé de 26,6 % et la production à partir du gaz de seulement 2,2 % sur la même période. Le gaz est demeuré la première source de production individuelle avec 46,85 TWh, représentant 31,4 % de la production totale, mais la progression incrémentale la plus marquée est venue du charbon, qui a atteint 42,90 TWh pour 28,8 % de la production totale.

S'ajoutant aux pressions sur les coûts, les données de KOGAS montrent que le tarif du gaz naturel fourni aux producteurs d'électricité généralistes est passé de 712,77 wons par mètre cube normal en avril à 826,81 wons par mètre cube normal en juin, soit une hausse de 16,0 % en deux mois et de 7,1 % en glissement annuel.

Les pressions sur les prix intérieurs de l'électricité ont incité le gouvernement à explorer des moyens de limiter la répercussion des coûts liés à des importations de GNL de plus en plus onéreuses. Le ministre du Climat, de l'Énergie et de l'Environnement Kim Sung-whan a indiqué la semaine dernière que le gouvernement examine un système de plafonnement des prix afin d'éviter que la flambée des prix du GNL, alimentée par le conflit prolongé au Moyen-Orient, ne provoque directement des pertes pour Korea Electric Power Corp (KEPCO). Selon le site d'information Chosun, le ministre a déclaré : « Nous préparons des mesures pour que la flambée des prix du gaz, telle qu'observée durant la guerre Russie-Ukraine, ne se traduise pas par une hausse des factures d'électricité ni par des déficits pour KEPCO. »

La capacité du charbon à se substituer davantage au gaz devrait toutefois se réduire en juillet et août. Les données de Korea Power Exchange (KPX) montrent que la capacité installée au GNL s'élevait à environ 46,28 GW en juin 2026, soit 29,1 % de la capacité totale installée, devant le charbon avec 40,77 GW, le solaire avec 32,41 GW et le nucléaire avec 26,05 GW. Xu a précisé qu'une capacité GNL élevée ne se traduit pas automatiquement par une consommation de gaz plus importante, mais confère au système une importante réserve dispatchable si la production charbonnière ne peut plus guère progresser ou si les redémarrages nucléaires accusent des retards.

Le principal risque haussier pour la demande de GNL provient des retards nucléaires. L'analyse d'ICIS indique que des retards prolongés sur les unités 2 à 4 de Wolsong, exploitées par Korea Hydro and Nuclear Power et représentant environ 2,1 GW de capacité nucléaire de base, pourraient resserrer le bilan GNL estival de la Corée du Sud. ICIS estime que compenser le déficit nucléaire de Wolsong entre juin et août pourrait nécessiter environ huit cargaisons GNL spot supplémentaires, en supposant qu'une partie de la production nucléaire perdue soit compensée par une utilisation accrue du charbon et des énergies renouvelables.

Les prévisions météorologiques apportent un soutien supplémentaire à la demande. L'Administration météorologique coréenne (KMA) attribue à la Corée du Sud une probabilité de 50 % de températures supérieures à la normale pour la période du 15 au 21 juin, portée à 60 % pour la période de prévision s'étendant jusqu'au 12 juillet.

Du côté de l'offre, les niveaux de stocks constituent un tampon face aux pressions immédiates d'achat spot. Les données d'ICIS indiquent que les stocks de GNL de la Corée du Sud se situaient autour de la moyenne des cinq dernières années, avec des inventaires fin mai estimés à environ 42 % de remplissage, suffisants pour couvrir environ 24 jours de consommation intérieure. Ce matelas réduit l'incitation des opérateurs à procéder à des achats spot agressifs à court terme.

Parallèlement, KOGAS travaille activement à diversifier son portefeuille d'approvisionnement et à réduire son exposition géopolitique. Choi Yeon-hye, PDG de KOGAS, a indiqué que la dépendance de la Corée du Sud au GNL du Moyen-Orient devrait tomber en dessous de 18 % cette année, contre 45 % en 2022 et 24 % en 2025, selon des informations rapportées par Yonhap le 5 juin. KOGAS détient une participation de 5 % dans LNG Canada et a sécurisé 700 000 tonnes par an de GNL sur une période de 40 ans grâce à cet investissement. La société a également signé un accord de 10 ans avec BP pour acheter 700 000 tonnes par an de GNL à partir de 2028, faisant suite à un accord distinct signé en août 2025 pour importer 3,3 millions de tonnes par an de GNL en provenance des États-Unis pendant dix ans à compter de 2028.

En résumé, les perspectives estivales de la Corée du Sud en matière de GNL restent finement équilibrées. La consommation de gaz en juin pourrait rester plafonnée par la meilleure compétitivité du charbon et des stocks suffisants, mais l'équilibre pourrait se resserrer sensiblement en juillet et août si le charbon dispose d'une marge d'expansion limitée et si les retards nucléaires persistent jusqu'au pic de la demande de climatisation. Si ces conditions se matérialisent, la production à partir du GNL deviendrait le combustible d'équilibrage marginal, transformant potentiellement la Corée du Sud d'un acheteur retenu en juin en un acheteur spot plus réactif en fin de saison.

10/06/2026

Les stocks américains de brut et d'essence enregistrent des baisses marquées, mais les prix du pétrole continuent de reculer

Les stocks américains de pétrole brut ont enregistré une baisse spectaculaire durant la semaine se terminant le 5 juin, l'American Petroleum Institute (API) estimant un retrait de 9,119 millions de barils — soit plus du double des 3,4 millions de barils anticipés par les analystes. La semaine précédente avait déjà connu une réduction significative de 6,75 millions de barils, selon les données de l'API rapportées par OilPrice.com.

Malgré ces baisses hebdomadaires prononcées, le tableau cumulatif reste moins préoccupant. Les données de l'API indiquent que les stocks américains de brut ont diminué d'environ 44 millions de barils au cours des huit dernières semaines, mais demeurent en hausse de près de 7 millions de barils depuis le début de l'année.

La Réserve Stratégique de Pétrole (SPR) est également puisée à un rythme soutenu, alors que l'administration Trump tente d'atténuer la pression sur les prix dans le contexte de ce qui semble être une crise énergétique géopolitique plus large. Pour la semaine se terminant le 5 juin, 7,9 millions de barils supplémentaires ont été libérés de la SPR, portant le total des réserves à 349,2 millions de barils — leur niveau le plus bas depuis août 2023 et 376 millions de barils en dessous de la capacité maximale, selon le Département américain de l'Énergie.

La production américaine de pétrole brut a légèrement reculé à 13,707 millions de barils par jour (b/j) pour la semaine se terminant le 29 mai, contre 13,715 millions de b/j la semaine précédente, selon les dernières données de l'Energy Information Administration (EIA). En glissement annuel, toutefois, la production est en hausse de 299 000 b/j.

Les stocks d'essence ont également enregistré une baisse de 1,191 million de barils pour la semaine se terminant le 5 juin, inversant la progression de 3,45 millions de barils de la semaine précédente. Au 29 mai, l'EIA avait déjà noté que les stocks d'essence se situaient 6 % en dessous de la moyenne saisonnière sur cinq ans.

Les stocks de distillats ont fait figure d'exception, progressant de 1,3 million de barils après avoir perdu 214 000 barils la semaine précédente. Néanmoins, les stocks de distillats demeuraient 11 % en dessous de la moyenne sur cinq ans au 29 mai, selon les données de l'EIA.

Les stocks à Cushing, en Oklahoma — principal hub de livraison pour les contrats à terme sur le brut WTI — ont reculé de 1,125 million de barils sur la période considérée, après un retrait de 279 000 barils la semaine précédente.

Dans une déconnexion frappante entre les fondamentaux et le sentiment de marché, les prix du pétrole ont continué de baisser malgré des données d'inventaires orientées à la hausse. À 14h35, heure de la côte Est, le mardi, avant la publication des données officielles, le Brent s'échangeait en baisse de 3,03 % à 91,39 dollars le baril, ayant perdu environ 2,50 dollars le baril depuis le mercredi précédent. Le WTI subissait une pression similaire, reculant de 3,18 dollars le baril, soit 3,48 %, à 88,12 dollars — environ 4 dollars en dessous de son niveau du mardi précédent.

Cette faiblesse des prix est particulièrement notable étant donné que l'EIA a averti que les stocks pétroliers des pays de l'OCDE sont sur le point de tomber sous les 2,3 milliards de barils, un niveau inédit depuis des décennies. Les analystes et observateurs du marché s'interrogent sur les raisons pour lesquelles des signaux de resserrement de l'offre ne parviennent pas à soutenir les prix de manière significative, une dynamique probablement influencée par des préoccupations macroéconomiques plus larges et par l'incertitude pesant sur la demande dans les principales régions consommatrices.

Source : OilPrice.com, rapporté par Julianne Geiger, le 9 juin 2026.

10/06/2026

Les expéditions d'acier américain atteignent 7,66 millions de tonnes nettes en avril 2026, en hausse de 1,1 % sur un an, selon l'AISI

Les aciéries américaines ont expédié 7,66 millions de tonnes nettes en avril 2026, soit une hausse de 1,1 % par rapport aux 7,58 millions de tonnes nettes enregistrées en avril 2025, selon les données publiées par l'American Iron and Steel Institute (AISI).

Sur une base mensuelle, les expéditions d'avril ont toutefois reculé de 6,6 % par rapport aux 8,20 millions de tonnes nettes livrées en mars 2026. L'AISI a attribué ce repli séquentiel à une demande atone et aux variations saisonnières habituelles dans les principaux secteurs consommateurs d'acier.

Malgré ce recul mensuel, les expéditions cumulées sur les quatre premiers mois de 2026 ont dépassé celles de la période équivalente de l'année précédente. Les livraisons depuis le début de l'année jusqu'en avril ont atteint 30,85 millions de tonnes nettes, en hausse de 3,6 % par rapport aux 29,78 millions de tonnes nettes enregistrées sur la même période en 2025. L'institut a cité la vigueur soutenue des secteurs de la fabrication, de la construction, de l'automobile et des infrastructures comme principaux moteurs de cette progression annuelle.

Les données par produit révèlent des tendances divergentes selon les catégories d'acier. Les tôles et bandes à résistance à la corrosion ont enregistré les gains les plus importants, avec des volumes depuis le début de l'année en hausse de 13 % par rapport aux quatre premiers mois de 2025. Les tôles et bandes laminées à chaud ont également affiché une performance positive, progressant de 4 % sur la même période. En revanche, les tôles et bandes laminées à froid ont enregistré un recul de 4 % en glissement annuel, soulignant une dynamique de demande inégale au sein du segment plus large des aciers plats laminés.

Les chiffres d'avril reflètent un marché qui continue de faire preuve d'une résilience sous-jacente sur une base de comparaison annuelle, même si les fluctuations mensuelles à court terme et les schémas saisonniers de la demande introduisent une certaine volatilité. Les données de l'AISI constituent un indicateur de référence essentiel pour évaluer la santé de l'industrie sidérurgique américaine à l'approche du deuxième trimestre 2026.

Source : American Iron and Steel Institute (AISI), tel que rapporté par IndexBox, le 10 juin 2026.

10/06/2026

L'essor des énergies renouvelables en Allemagne atteint son plus haut niveau en une décennie, ravivant l'espoir d'une reprise industrielle

La production d'électricité en Allemagne a atteint son rythme de croissance le plus rapide depuis plus d'une décennie, portée par une forte progression de l'éolien et du solaire qui ravive les espoirs d'une reprise industrielle dans la première économie d'Europe.

Selon Reuters, les données préliminaires pour les cinq premiers mois de 2026 indiquent que le total de l'électricité fournie à la consommation a atteint 209 térawattheures (TWh). Ce niveau marque la croissance la plus soutenue de la production électrique en plus de dix ans et revêt des implications significatives pour le tissu industriel à forte consommation d'énergie du pays, durement éprouvé depuis la crise énergétique de 2022 déclenchée par l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Les sources d'énergie renouvelable ont été le principal moteur de cette expansion. La production éolienne et solaire a progressé de 15 % depuis le début de l'année et de 72 % par rapport aux niveaux de 2017, propulsant la production d'énergie propre vers des records pluriannuels. Malgré ces avancées, la capacité totale d'approvisionnement du réseau demeure environ 19 % inférieure au record établi en 2017, et l'activité industrielle globale reste en deçà des niveaux d'avant la pandémie.

Sur la période depuis le début de l'année, les prix de gros de l'électricité en Allemagne ont atteint en moyenne environ 96,4 euros par MWh, un niveau globalement comparable à celui de l'année précédente et parmi les plus bas enregistrés pour la période correspondante au cours des deux dernières années. Les analystes soulignent que même de modestes réductions des coûts de l'électricité peuvent avoir un impact significatif sur la rentabilité et les décisions de production des clients industriels.

Des signes précoces de stabilisation commencent déjà à apparaître dans certains secteurs à forte intensité énergétique. Les fabricants de l'industrie chimique, parmi les plus touchés lors du choc énergétique de 2022, montrent des signaux préliminaires de reprise à mesure que la disponibilité de l'électricité s'améliore et que les conditions d'approvisionnement deviennent plus prévisibles.

Le caractère structurel de cette transition énergétique la distingue des cycles précédents. L'Allemagne accroît son offre non pas via les combustibles fossiles ou les importations, mais grâce à des énergies renouvelables produites localement. L'éolien reste le pilier du système, tandis que le solaire augmente rapidement sa part et établit de nouveaux records de production. Les sources renouvelables présentant un coût marginal quasi nul, l'augmentation de la production tend à exercer une pression à la baisse sur les prix globaux de l'électricité. La production locale réduit également l'exposition à la volatilité des marchés mondiaux des combustibles, renforçant ainsi la sécurité énergétique des utilisateurs industriels.

Néanmoins, des contraintes importantes subsistent. L'industrie allemande continue de faire face à une faible demande mondiale, à une concurrence internationale croissante et à des mutations structurelles dans des secteurs clés, notamment l'automobile et la chimie. La production dans de nombreux segments industriels reste inférieure aux niveaux d'avant-guerre, ce qui laisse entrevoir une reprise probablement progressive plutôt que rapide.

Des limitations techniques au sein du système énergétique posent également des défis. Les goulets d'étranglement du réseau, la nature intermittente des sources renouvelables et une capacité de stockage d'énergie insuffisante pourraient ralentir la transition vers des prix de gros durablement plus bas.

Les analystes décrivent cette dynamique comme une potentielle boucle de rétroaction énergie-industrie : une plus grande offre d'électricité soutient une production industrielle accrue, qui à son tour stimule de nouveaux investissements dans les capacités de production. À terme, ce mécanisme pourrait contribuer à restaurer l'envergure et la compétitivité de la base manufacturière allemande.

La reprise industrielle de l'Allemagne ne nécessite pas un retour aux conditions d'énergie ultra-bon marché d'avant 2022, mais plutôt de la prévisibilité, de l'échelle et une réduction modeste et durable des coûts — des conditions que l'actuelle montée en puissance des renouvelables commence à offrir, selon les commentaires de Reuters.

Cette trajectoire suggère que le prochain chapitre de l'histoire industrielle allemande pourrait s'écrire non pas sur les chaînes de montage des usines, mais sur le réseau électrique lui-même.

10/06/2026

L'or à 4 300 dollars face à un test crucial alors que les données IPC de mai et la réunion de la Fed se profilent

L'or se négocie aux alentours de 4 300 dollars l'once, en position d'attente avant ce que les analystes de marché qualifient de publication de données la plus déterminante de l'année à court terme : le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) du mois de mai, attendu mercredi. La Fed ayant maintenu ses taux inchangés pendant des mois face à une inflation persistante, et les marchés intégrant de plus en plus la possibilité de hausses de taux plutôt que de baisses, une seule lecture de l'IPC dispose désormais d'un poids suffisant pour soit prolonger la douloureuse correction du métal précieux depuis son record historique de janvier, soit déclencher le rebond que les haussiers attendaient.

Les enjeux sont considérables. L'or a établi un record à 5 595 dollars l'once le 29 janvier et a depuis perdu plus de 22 % de sa valeur, sous l'effet principalement de l'effondrement des anticipations de baisse de taux et d'un apaisement des tensions géopolitiques qui avaient soutenu le métal jaune au cours du premier trimestre. La lecture de l'IPC en avril à 3,8 % en glissement annuel — son niveau le plus élevé depuis mai 2023, alimenté par des coûts énergétiques qui avaient flambé lorsque le conflit Iran-Israël avait ravivé les craintes sur l'approvisionnement — a constitué le moment charnière qui a commencé à retourner la tendance contre l'or. Le consensus tablant désormais sur une nouvelle accélération du taux global de mai à 4,2 %, les opérateurs se préparent à une publication susceptible de nuire durablement aux perspectives à court terme de l'or, selon un commentaire publié par l'analyste de marché Gary Wagner sur Kitco.

Le scénario baissier est bien défini. Une lecture égale ou supérieure au consensus de 4,2 % confirmerait que l'inflation n'est pas seulement persistante mais en voie de réaccélération, une évolution que les marchés traduiraient presque certainement par une intensification des anticipations de hausse de taux. L'IPC sous-jacent devrait déjà rester dans une fourchette de 3 % à 4 % avec des progrès limités en matière de désinflation, et les chiffres globaux risquent de progresser davantage encore à mesure que la flambée antérieure du pétrole brut se répercute sur les prix à la consommation. Goldman Sachs, qui a récemment supprimé toutes les baisses de taux restantes prévues en 2026 de son scénario de référence et repoussé sa première baisse anticipée à juin 2027, a simultanément relevé la probabilité d'une légère hausse de taux de 10 % à 20 %. BNP Paribas est allée plus loin, s'attendant désormais à ce que la Fed commence à relever ses taux en décembre, avec des hausses se poursuivant jusqu'en 2027. Une publication IPC élevée validerait ces deux prévisions et ferait monter fortement les rendements réels — le mécanisme le plus direct par lequel les anticipations de taux pèsent sur l'or. Le niveau des 4 300 dollars, qui a servi de soutien par intermittence depuis avril, serait immédiatement menacé.

Le scénario haussier est plus étroit, mais significatif. Pour que l'or entame une reprise crédible, l'IPC de mai devrait ressortir nettement en dessous des attentes, signalant que la flambée d'avril était une anomalie liée à l'énergie plutôt que le début d'une nouvelle phase inflationniste. Une publication plus faible que prévu soulagerait la pression sur les rendements réels, affaiblirait probablement le dollar et restaurerait au moins quelque peu la probabilité que la Fed conserve une marge de manœuvre pour une baisse en septembre. Dans un tel scénario, le métal jaune pourrait se redresser vers la zone des 4 500 dollars et aborder la réunion du Federal Open Market Committee de la semaine prochaine avec un véritable élan haussier.

Le calendrier confère à la publication de mercredi une importance unique en raison de ce qui suit. Le FOMC se réunit les 16 et 17 juin pour la première réunion sous la présidence du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, qui a pris les rênes le 15 mai après le départ de Jerome Powell. Les débuts de Warsh coïncident avec une réunion accompagnée d'un Résumé des projections économiques, ce qui signifie que les opérateurs recevront non seulement une décision sur les taux, mais également un dot plot actualisé et un nouvel ensemble de prévisions économiques — le signal le plus complet que la Fed puisse envoyer sur l'orientation des taux. Une publication IPC élevée suivie de débuts hawkish de Warsh constituerait la combinaison la plus défavorable pour l'or, susceptible de provoquer une rupture durable sous les 4 300 dollars. Un IPC faible suivi d'un ton mesuré et dépendant des données de la part de Warsh représenterait le chemin le plus clair vers une reprise.

Le rapport sur les créations d'emplois non agricoles de mai, qui a fait état de 172 000 nouveaux emplois créés — bien au-dessus du consensus — a déjà supprimé toute probabilité sérieuse d'une baisse en juin et renforcé l'argument selon lequel le marché du travail est trop résilient pour que la Fed assouplisse sa politique. Dans ce contexte, l'IPC porte un poids supplémentaire en tant que seule variable restante dans le calendrier des données de cette semaine susceptible de modifier significativement le calcul de politique monétaire. L'indice des prix à la production suivra jeudi, offrant une lecture secondaire des pressions sur les coûts de gros.

Ce qui a préservé l'or d'un déclin plus désordonné, c'est la persistance d'une demande structurelle qui opère largement indépendamment de la dynamique des taux à court terme. La Banque populaire de Chine (PBoC) a ajouté environ 9,95 tonnes en mai, portant ses réserves à 2 331,52 tonnes — le 19e mois consécutif d'accumulation. Les banques centrales à l'échelle mondiale ont acheté 1 237 tonnes en 2025, la troisième année consécutive dépassant les 1 000 tonnes, et le World Gold Council indique que la demande mondiale a atteint un record de 193 milliards de dollars au premier trimestre 2026. Ces flux ont fourni un plancher durable sous chaque vague de la correction en cours, et l'or reste plus de 28 % au-dessus de son niveau d'il y a un an, même après le recul depuis le record de janvier.

La publication de l'IPC de mercredi est attendue à 8h30, heure de New York. Pour l'or, les implications sont binaires : la confirmation d'une réaccélération de l'inflation fait pencher la balance vers une phase baissière plus prolongée avec 4 300 dollars comme prochaine ligne de démarcation ; une surprise à la baisse ouvre la porte à une reprise avant la réunion de la Fed la plus déterminante de l'année. L'intégrité du marché haussier structurel reste intacte selon la plupart des indicateurs, mais à court terme, une seule donnée d'inflation sépare l'or de son prochain mouvement décisif.

Cette analyse est basée sur un commentaire de Gary Wagner, publié par Kitco le 9 juin 2026. Les opinions exprimées sont celles de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Kitco Metals Inc.

10/06/2026

La BOJ devrait relever son taux directeur à 1,0 % en juin et à 1,25 % d'ici la fin de l'année, selon un sondage Reuters

La Banque du Japon s'apprête à relever son taux d'intérêt de référence ce mois-ci, puis à nouveau au quatrième trimestre, portant le coût du crédit à 1,25 % d'ici la fin de 2026. La banque centrale opère ainsi un changement de cap, privilégiant désormais la lutte contre l'inflation plutôt que la protection contre les risques baissiers pesant sur l'économie. C'est ce que révèle un sondage Reuters auprès d'économistes, réalisé entre le 2 et le 8 juin.

Un large consensus s'est formé parmi les observateurs des marchés à la suite d'un discours charnière prononcé la semaine dernière par le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, qui a clairement signalé l'imminence d'une hausse des taux et marqué un tournant décisif dans la communication de la banque centrale vers une posture plus restrictive. Selon Reuters, 94 % des économistes interrogés — 66 sur 70 — anticipent une remontée du taux directeur à 1,0 % d'ici la fin du mois de juin, en forte hausse par rapport aux 65 % qui partageaient cette opinion lors du sondage de mai. La quasi-totalité des 69 répondants s'attend à ce que le taux atteigne au moins 1,0 % d'ici la fin du mois de septembre.

Atsushi Takeda, économiste en chef de l'Itochu Research Institute, a souligné l'urgence d'agir : « L'inflation sous-jacente approche l'objectif de 2 %, et l'écart de production indique des tensions sur l'offre. L'inflation est donc très susceptible de s'accélérer si l'assouplissement monétaire substantiel actuel n'est pas réduit. »

Au-delà du mois de juin, plus des trois quarts des répondants — 53 sur 67 — anticipent une nouvelle hausse à 1,25 % au quatrième trimestre. Les deux tiers des économistes projettent désormais que le taux directeur atteindra 1,50 % au deuxième trimestre de l'année prochaine, avançant ainsi les prévisions qui portaient initialement sur le troisième trimestre dans le sondage de mai.

La dimension monétaire ajoute une pression supplémentaire aux délibérations de la BOJ. Avec le yen oscillant autour du seuil critique de 160 unités par dollar, les analystes avertissent que tout retard dans le resserrement monétaire pourrait aggraver la pression à la baisse sur la devise japonaise et potentiellement contraindre les autorités à intervenir. Sosuke Nakamura, économiste chez Citigroup, a observé : « Compte tenu de la récente dépréciation du yen et de la hausse des taux d'intérêt, la BOJ est susceptible de juger que les risques à la baisse liés au report d'une hausse des taux s'accentuent. »

La BOJ conclura sa réunion de politique monétaire de deux jours le 16 juin, juste avant la propre décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. Si les marchés s'attendent toujours à ce que la Fed maintienne ses taux inchangés, les investisseurs intègrent de plus en plus dans leurs anticipations la possibilité d'une hausse des taux de la Fed d'ici fin décembre, à la suite de données d'inflation supérieures aux attentes et d'un marché du travail résilient, soutenu par le dernier rapport sur les créations d'emplois.

Sur le plan de l'économie intérieure, les données révisées du PIB publiées lundi ont montré que l'économie japonaise a perdu de l'élan au cours du premier trimestre de janvier à mars par rapport aux trois mois précédents. Malgré cela, les économistes s'attendent à ce que l'économie dans son ensemble reste résiliente dans les mois à venir, le conflit en cours en Iran étant jugé peu susceptible d'affecter significativement la consommation privée ou l'investissement des entreprises — une dynamique qui renforce la justification par la BOJ d'une poursuite de la normalisation de sa politique monétaire.

Les prévisions des économistes concernant la croissance annuelle moyenne du PIB du Japon sont restées inchangées par rapport au sondage de mai, à 0,6 % pour l'exercice budgétaire 2026 et à 0,9 % pour l'exercice budgétaire 2027. Les prévisions d'inflation sous-jacente à la consommation ont également été maintenues, à 2,4 % pour l'exercice 2026 et à 2,2 % pour l'exercice 2027.

Source : Reuters, article de Satoshi Sugiyama à Tokyo ; sondage réalisé par Susobhan Sarkar et Renusri K à Bengaluru.