20/07/2026
Performance contrastée des métaux en milieu de séance : l'étain et l'argent du SHFE en tête des gains tandis que le carbonate de lithium recule de plus de 1 %
Les métaux de base sur les marchés nationaux et internationaux ont affiché une performance contrastée lors de la séance de mi-journée du 20 juillet 2026, la hausse des prix du pétrole brut et l'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient dominant la toile de fond macroéconomique, selon la revue de mi-journée du Shanghai Metals Market (SMM).
Sur le Shanghai Futures Exchange (SHFE), l'étain s'est distingué comme la meilleure performance parmi les métaux de base, progressant de 1,65 % à la clôture de mi-journée. Le cuivre du SHFE a légèrement progressé de 0,29 %, tandis que le plomb du SHFE a également enregistré un gain marginal. En revanche, l'aluminium du SHFE a reculé de 0,32 %, le zinc du SHFE a cédé 0,63 % et le nickel du SHFE a décliné de 0,13 %.
Parmi les autres matériaux industriels négociés à Shanghai, le contrat le plus échangé sur l'alumine a progressé de 1,23 %, tandis que le contrat à terme sur l'aluminium coulé le plus échangé a légèrement reculé de 0,3 %. Le contrat le plus échangé sur le carbonate de lithium a subi la plus forte baisse de l'ensemble du complexe, chutant de 1,69 %. Le silicium métal a perdu 0,72 % et les contrats à terme sur le polysilicium ont reculé de 1,26 %.
Les métaux ferreux se sont globalement affaiblis. Le minerai de fer a décliné de 0,33 %, tandis que les ronds à béton et la tôle laminée à chaud (HRC) ont perdu respectivement 0,45 % et 0,54 %. L'acier inoxydable a légèrement reculé de 0,27 %. Dans le segment de la cokéfaction, le contrat le plus échangé sur le charbon à coke a enregistré un modeste gain de 0,2 %, tandis que le contrat le plus échangé sur le coke a cédé 0,99 %.
Sur le London Metal Exchange (LME), à 11h45 heure locale, les métaux évoluaient majoritairement en territoire positif. Le cuivre LME a progressé de 0,2 %, le zinc LME et l'étain LME ont tous deux avancé de 0,31 %, et le nickel LME a gagné 0,21 %. L'aluminium LME a perdu 0,16 % et le plomb LME a reculé de 0,21 %.
Les métaux précieux ont surperformé l'ensemble du complexe. L'or COMEX a progressé de 0,2 % et l'argent COMEX a bondi de 1,85 %. Sur le marché national, l'or du SHFE a grimpé de 0,7 %, tandis que le contrat le plus échangé sur l'argent du SHFE a affiché le gain le plus important parmi les métaux précieux, en hausse de 2,47 %. Les contrats à terme sur le platine et le palladium ont toutefois évolué à la baisse, le contrat le plus échangé sur le platine reculant de 0,33 % et le palladium déclinant de 0,84 %.
Sur le marché du fret, le contrat à terme le plus échangé sur le fret conteneurisé de la route européenne a bondi de 6,4 % à 2 809 points.
Sur le marché au comptant du cuivre, les primes sur le cathode de cuivre n° 1 du Guangdong se sont raffermies. Le cuivre de haute qualité a été coté à une prime de 170 yuans par tonne métrique par rapport au contrat du mois prochain, en hausse de 50 yuans par rapport à la veille. Le cuivre de qualité standard a été coté à une prime de 80 yuans par tonne métrique, en hausse de 30 yuans, tandis que le cuivre SX-EW a été coté à une prime de 20 yuans par tonne métrique, également en hausse de 30 yuans. Le prix moyen du cathode de cuivre n° 1 du Guangdong s'est établi à 104 180 yuans par tonne métrique, en hausse de 350 yuans par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 104 075 yuans par tonne métrique, en hausse de 340 yuans. Le SMM a noté que les stocks du Guangdong ont enregistré un recul significatif après le week-end, principalement dû à une forte augmentation des retraits d'entrepôt.
Sur le front macroéconomique, le ministère chinois de l'Industrie et des Technologies de l'information (MIIT) a fourni un bilan général des performances industrielles du premier semestre 2026. L'ingénieur en chef Wang Weiming a déclaré lors d'une conférence de presse du Bureau d'information du Conseil des affaires d'État que la valeur de livraison à l'exportation de l'industrie des équipements a progressé de 18,2 % en glissement annuel au premier semestre 2026, contribuant à près de 50 % de la croissance des exportations industrielles. Le MIIT a également confirmé que les nouvelles commandes de construction navale de la Chine représentaient 81,2 % du total mondial de janvier à mai, maintenant ainsi la première place du pays dans les parts de marché mondiales.
Le taux préférentiel de prêt (LPR) de juillet en Chine a été maintenu inchangé pour le 14e mois consécutif, avec le LPR à 1 an à 3,0 % et le LPR à 5 ans et plus à 3,5 %, selon l'annonce du Centre national de financement interbancaire sous autorisation de la Banque populaire de Chine (PBOC). La PBOC a également conduit des opérations nettes d'open market de 174,5 milliards de yuans aujourd'hui, injectant 398,5 milliards de yuans via des prises en pension à 7 jours à un taux opérationnel inchangé de 1,4 %, contre 224 milliards de yuans de repos arrivant à échéance.
Les prix du pétrole brut ont fortement accentué leurs gains au cours de la séance, le WTI progressant de 2,24 % et le Brent grimpant de 2,41 % à 11h45. Cette hausse a été soutenue par une nouvelle escalade du conflit américano-iranien au cours du week-end. Selon CCTV News, le secrétaire américain à l'Énergie Wright a déclaré le 19 juillet que les opérations militaires contre l'Iran se poursuivraient jusqu'à ce que le président Trump atteigne ses objectifs militaires. Des sources iraniennes ont également rapporté que le trafic de navigation à travers le détroit d'Ormuz était tombé à zéro, le détroit devant rester fermé tant que les actions provocatrices américaines se poursuivent. La flambée des prix du pétrole a ravivé les craintes inflationnistes, le président de la Fed Warsh réitérant que la maîtrise de l'inflation demeure la priorité absolue de la politique monétaire.
L'indice du dollar américain a légèrement reculé de 0,04 % à 100,71 à 11h45. Selon les données du CME FedWatch citées par l'application Jinshi Data, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés en juillet s'établit à 85,6 %, avec une probabilité de 14,4 % d'une hausse cumulée de 25 points de base. Pour septembre, le marché attribue une probabilité de 53,5 % à une hausse cumulée de 25 pb, une probabilité de 38,5 % à un statu quo, et une probabilité de 7,9 % à une hausse cumulée de 50 pb.
Sur le marché européen de l'énergie, Morgan Stanley a mis en garde contre une pénurie de diesel, des analystes dont Martin Ratz notant dans un rapport du 19 juillet que les marges de raffinage dans la région ont atteint des niveaux records tandis que les stocks continuent de diminuer. Le modèle offre-demande de la banque projette que les stocks européens de diesel tomberont à des niveaux pluriannuels bas d'ici la fin de l'année, les analystes décrivant le goulot d'étranglement actuel comme se situant au niveau des capacités de raffinage plutôt que de la disponibilité du pétrole brut.
Toutes les données citées dans cet article sont issues du SMM (Shanghai Metals Market) et ont été traitées sur la base d'informations publiquement disponibles, de communications de marché et du modèle de base de données interne du SMM, selon la source des données. Elles sont fournies à titre de référence uniquement et ne constituent pas des recommandations d'investissement ou de prise de décision.
