01/12/2025
LME - LES MÉTAUX DE BASE PROGRESSENT D'UNE SEMAINE SUR L'AUTRE ; L'ÉTAIN S'ENVOLE
Tous les métaux de base du London Metal Exchange ont augmenté au cours de la semaine qui s'est achevée le vendredi 28 novembre, rebondissant largement après les sept jours précédant le 21 novembre, au cours desquels l'ensemble du complexe avait reculé.
Les échanges sur le Chicago Mercantile Exchange ont été interrompus tôt vendredi, selon un communiqué publié sur le site web du CME à 12h30, heure du Royaume-Uni.
"L'interruption a temporairement gelé l'activité, renforçant le sentiment de prudence sur les marchés macroéconomiques et augmentant le risque d'une poussée de volatilité de rattrapage une fois que les échanges normaux reprendront", a déclaré Neil Welsh, responsable des métaux chez Britannia Global Markets.
ÉTAIN
L'étain à trois mois du LME a laissé ses pairs dans la poussière cette semaine, augmentant de 4,39% à 38 725 dollars la tonne dans les premiers échanges par rapport au prix de clôture du 21 novembre.
"L'Étain est un ingrédient clé qui soutient non seulement le supercycle de l'IA et des centres de données, mais aussi l'agenda plus large de la décarbonisation... en même temps, les perturbations de l'approvisionnement ont été une caractéristique notable cette année", a déclaré l'analyste James Moore.
Compte tenu de l'importance de l'étain pour les soudures dans les applications de haute technologie comme l'IA et les centres de données, la récente prise de bec entre la Chine, premier producteur mondial d'étain, et le Japon, géant des semi-conducteurs, au sujet du statut de Taïwan, technologiquement sophistiqué, pourrait avoir ajouté une motivation supplémentaire aux acheteurs.
L'étroitesse de l'offre d'Étain sur le LME favorise la volatilité des prix et fait du métal de soudure l'aberration évidente de la bourse. Il y a 2 800 tonnes d'étain en réserve, contre 46 275 tonnes pour le zinc. Le métal le mieux stocké, l'Aluminium, compte 485 575 tonnes dans les entrepôts du LME.
PLOMB
Le plomb à trois mois du LME n'a augmenté que légèrement d'une semaine sur l'autre par rapport au prix de clôture du 21 novembre : le plomb à trois mois a augmenté de 0,05 % pour atteindre 1 987,50 $ la tonne.
La hausse marginale du plomb représente une baisse significative sur la quinzaine, étant donné que le prix du plomb à trois mois a chuté de 3,58% la semaine précédente.
"Bien que les stocks totaux de plomb du LME augmentent régulièrement depuis le creux de novembre de 202 200 tonnes à 263 175 tonnes, cela s'est accompagné d'une hausse des warrants annulés, ce qui, sur le papier, a créé un léger resserrement. Les fonds liquidant leurs paris haussiers, cela complète la faiblesse des prix", a déclaré l'analyste Andy Farida.
CUIVRE
Le cuivre à trois mois a augmenté de 1,7% à 10 971 dollars la tonne dans les échanges matinaux, par rapport à la clôture du 21 novembre.
Cuivre a déclaré que les fondamentaux de l'offre continuaient d'encourager les prix du cuivre, malgré certains signes négatifs en provenance de Chine. "Le cuivre teste à nouveau la zone des 11 000 dollars la tonne, bien que sur des volumes très faibles, laissant le métal toujours en route pour un gain hebdomadaire solide soutenu par le resserrement de l'offre raffinée, des primes record en Chine et des perturbations persistantes dans les principales mines, même si l'attention renouvelée sur le stress immobilier chinois et les niveaux de yuan plus faibles tempèrent la conviction haussière absolue", a déclaré Andy Farida.
ALUMINIUM
L'Aluminium à trois mois a augmenté de 1,25% à 2.838,50 dollars la tonne en glissement hebdomadaire par rapport aux premiers échanges à la clôture du 21 novembre.
L'analyste Rory Deng a noté des contraintes sur la production d'aluminium. "En Chine, la production d'aluminium primaire se rapproche du plafond de 45 millions de tonnes par an imposé par le gouvernement... les perturbations opérationnelles et les coûts élevés de l'énergie et du carbone continuent de limiter le redémarrage des fonderies en Europe et en Inde", a-t-il déclaré.
NICKEL
Le nickel à trois mois a augmenté de 1,78% à 14 835 dollars la tonne d'une semaine sur l'autre, par rapport au début des échanges avec le prix de clôture du 21 novembre.
L'offre de Nickel est excédentaire au niveau mondial et l'Indonésie, le plus grand producteur mondial, continue de le raffiner en grande quantité.
Au cours de la semaine du 21 novembre, le nickel à trois mois a baissé de 2,93 %.
"Le Nickel a effectué une brève reprise après avoir passé la semaine à corriger des niveaux de survente, mais la tendance baissière plus large reste intacte. Malgré l'optimisme récent des marchés mondiaux, la sensibilité du Nickel à l'incertitude macroéconomique et sa position de surplus actuelle suggèrent que les risques de baisse persistent", a déclaré M. Deng.
ZINC
Le zinc à trois mois a progressé de 0,53% en glissement hebdomadaire à 3 020,50 dollars la tonne dans les premiers échanges, par rapport à la clôture du 21 novembre.
"Un élément de prise de bénéfices sur le marché plus large a encouragé un recul du zinc", a déclaré Moore, mais "le volume limité des exportations chinoises de métal qui s'écoulent dans les entrepôts du LME continue de soutenir le sentiment de prix".