DÉCOUVREZ LES FT MERCATI - ESSAYEZ GRATUITEMENT

Nouvelles des matières premières

Informations actualisées sur les matières premières

FT Mercati propose à ses abonnés un bulletin d'information dédié aux matières premières pour rester informé. Voici une sélection des dernières nouvelles :

08/07/2026

Australian Rare Earths découvre un système carbonatitique niobium-terres rares sur le projet Overland en Australie-Méridionale

Australian Rare Earths (ASX : AR3) a annoncé l'identification d'un système minéral carbonatitique à niobium et terres rares sur son projet Overland en Australie-Méridionale, marquant une découverte significative et inattendue qui élargit l'exposition de la société aux minéraux critiques au-delà de ses cibles d'exploration uranifère initiales.

Le sondage OV167 a recoupé 19 mètres à 0,61 % d'oxydes de terres rares totaux (TREO) à partir de 86 mètres jusqu'au fond du trou, l'intervalle minéralisé restant ouvert en profondeur. L'intersection comprend 20 % d'oxydes de néodyme et de praséodyme, ainsi que 1,70 % d'oxydes de dysprosium et de terbium — des éléments d'une importance stratégique particulière pour les aimants permanents utilisés dans les véhicules électriques et les éoliennes.

Parmi les sous-intervalles significatifs au sein de l'intersection principale figurent 7 mètres à 0,56 % TREO avec 0,27 % de pentoxyde de niobium à partir de 86 mètres, dont un mètre à haute teneur retournant 1,00 % TREO avec 0,53 % de pentoxyde de niobium à partir de 87 mètres.

L'analyse pétrographique et au microscope électronique à balayage (MEB) des déblais de forage du sondage OV167 a confirmé la présence de pyrochlore, que la société note être le principal minerai de niobium à l'échelle mondiale. Ces données minéralogiques apportent un poids technique supplémentaire à la découverte, au-delà de la seule anomalie géochimique.

Le sondage OV167 a été foré au-dessus d'une vaste anomalie magnétique cohérente, interprétée comme reflétant potentiellement une accumulation d'oxydes de fer et de titane dans les roches du socle. L'interprétation actuelle de la société suggère que le sondage pourrait avoir recoupé l'expression en sill ou en dyke d'un système intrusif carbonatitique plus vaste et non encore testé à proximité.

Le directeur général Travis Beinke a commenté le résultat en ces termes : « OV167 a livré un résultat technique passionnant et inattendu, soit l'identification d'un nouveau système minéral carbonatitique à niobium et terres rares sur le projet Overland. Il est important de souligner qu'il ne s'agit pas simplement d'une anomalie géochimique. L'intersection inclut des teneurs élevées en terres rares, niobium, titane et fer, associées à des données pétrographiques et MEB identifiant la pyrochlore, le principal minerai de niobium au monde. »

Les systèmes minéraux carbonatitiques sont mondialement reconnus comme sources majeures d'éléments de terres rares et de niobium. La société note que ces systèmes s'étendent généralement sur des échelles kilométriques et peuvent développer des zones superficielles enrichies par supergène, ce qui pourrait présenter un intérêt particulier pour la viabilité économique d'un développement futur.

Cette découverte a été réalisée dans le cadre de ce qui était à l'origine un programme de forage uranifère à encaissant sédimentaire sur la cible R254, au sein du projet Overland couvrant 8 005 kilomètres carrés. Ce programme comprenait 22 sondages pour un total de 1 280 mètres destinés à tester deux grandes zones cibles uranifères, faisant de l'intersection carbonatitique un résultat imprévu mais potentiellement transformateur.

Australian Rare Earths prévoit des travaux de suivi comprenant une modélisation géophysique étendue, une évaluation pétrographique et minéralogique détaillée, ainsi que des forages ciblés pour tester l'étendue du système minéralisateur carbonatitique. Toutefois, la société précise que les résultats reposent sur un seul sondage et qu'il n'existe actuellement pas suffisamment de données pour définir une estimation de ressources minérales.

Source : Mining.com.au, rédigé par JC Villarba, publié le 8 juillet 2026.

08/07/2026

Amrita Sen d'Energy Aspects identifie 80 dollars comme niveau clé pour le Brent face aux sanctions iraniennes et aux risques d'approvisionnement

Amrita Sen, fondatrice et directrice du renseignement de marché chez Energy Aspects, a identifié le seuil de 80 dollars le baril comme un niveau critique à surveiller pour le Brent, avertissant qu'une convergence de pressions géopolitiques et du côté de l'offre pourrait pousser les prix du pétrole à la hausse à court terme.

S'exprimant sur CNBC le 8 juillet 2026, Sen a mis en évidence le renouvellement des sanctions contre l'Iran, le resserrement des conditions d'approvisionnement et l'élévation des risques géopolitiques comme les principaux facteurs susceptibles de propulser le Brent vers ce niveau, voire au-delà. Dans le même temps, elle a noté que les négociations diplomatiques en cours pourraient encore empêcher une nouvelle escalade des tensions, introduisant ainsi une part d'incertitude dans les perspectives.

Ces déclarations interviennent dans un contexte de détérioration rapide des relations entre les États-Unis et l'Iran. Plus tôt cette semaine, les États-Unis ont révoqué l'autorisation accordée aux ventes de pétrole iranien à la suite d'attaques contre des pétroliers, un développement qui a déjà injecté une nouvelle incertitude sur les marchés mondiaux du brut. Le président Trump a également déclaré que le cessez-le-feu avec l'Iran était « terminé » après ce qu'il a décrit comme le dernier round de frappes, obscurcissant davantage le tableau géopolitique.

Selon Sen, l'interaction entre le resserrement de l'offre physique et les points de friction géopolitiques non résolus fait du niveau de 80 dollars pour le Brent un seuil technique et fondamental déterminant que les acteurs du marché doivent surveiller. Si les efforts diplomatiques échouent à contenir la situation, des perturbations de l'approvisionnement en provenance de l'une des grandes régions productrices de pétrole au monde pourraient fournir le catalyseur nécessaire pour franchir ce seuil.

Energy Aspects est largement considérée comme l'une des principales sociétés indépendantes de recherche et de conseil dans le secteur de l'énergie, et les opinions de Sen ont un poids considérable auprès des investisseurs institutionnels et des négociants en matières premières qui suivent le marché pétrolier. Son évaluation souligne à quel point le risque géopolitique est réapparu comme une variable dominante dans la formation des prix sur les marchés mondiaux de l'énergie.

Source : CNBC, 8 juillet 2026.

08/07/2026

La manne des raffineurs après Hormuz ne devrait pas durer face à l'excédent d'offre de brut

Les raffineurs du monde entier traversent une période de rentabilité exceptionnelle à la suite de la réouverture du détroit d'Hormuz, mais les analystes préviennent que cette aubaine ne devrait pas durer, selon Ron Bousso, chroniqueur énergie chez Reuters.

Le crack spread 3-2-1 américain de référence, indicateur largement suivi de la rentabilité du raffinage, a récemment dépassé 60 dollars le baril, son plus haut niveau historique. Les marges de raffinage en Asie et en Europe ont également fortement progressé, reflétant une rare convergence entre la faiblesse des prix du brut et une demande soutenue en produits pétroliers.

Cette envolée des marges de raffinage a été déclenchée par un bouleversement spectaculaire de la dynamique du marché pétrolier à la suite de l'accord de cessez-le-feu provisoire entre les États-Unis et l'Iran, signé le 17 juin. Avant l'accord, les marchés pétroliers étaient aux prises avec une pénurie d'approvisionnement extrême causée par la fermeture du détroit d'Hormuz. Depuis la réouverture, le marché a été inondé par des centaines de millions de barils qui avaient été bloqués dans le Golfe durant le blocus.

Selon les données de Kpler, les exportations totales de brut du Moyen-Orient, y compris les volumes acheminés via les ports d'Arabie saoudite et des Émirats arabes unis contournant Hormuz, sont passées à 12,35 millions de barils par jour en juin, contre moins de 8 millions de bpd en mai. Les exportations de juillet devraient atteindre 12,5 millions de bpd selon les estimations de Kpler. Malgré cette reprise, les exportations régionales restent bien inférieures à leur moyenne d'avant-guerre, qui s'établissait à environ 18 millions de bpd.

Les contrats à terme sur le Brent, référence mondiale, se sont repliés à environ 70 dollars le baril, à peu près au niveau auquel ils s'échangeaient avant l'éclatement du conflit avec l'Iran le 28 février, soit environ 50 dollars en dessous du pic atteint en temps de guerre. Les producteurs du Golfe, notamment l'Arabie saoudite et les EAU, se livrent une concurrence acharnée pour les parts de marché, en proposant des rabais sur les cargaisons qui ont davantage pesé sur les prix du brut.

Du côté des produits, les prix des carburants restent remarquablement élevés en raison de stocks exceptionnellement faibles. Aux États-Unis, premier consommateur mondial de pétrole, les marges de raffinage de l'essence ont bondi de plus de 60 % depuis début juin pour dépasser 56 dollars le baril, se rapprochant des records enregistrés lors de la crise énergétique de juin 2022, après l'invasion de l'Ukraine par la Russie. Les stocks américains d'essence, à cette période de l'année, se situent à leur niveau le plus bas depuis plus d'une décennie, ayant été fortement épuisés tandis que les raffineurs américains intensifiaient leurs exportations pour compenser les pénuries mondiales durant la guerre avec l'Iran.

Les marchés du diesel affichent un profil similaire. Les marges de raffinage du diesel européen de référence ont dépassé 50 dollars le baril, tandis que les stocks mondiaux ont fortement reculé ces derniers mois. Les perspectives se sont encore resserrées à la suite d'une forte baisse des exportations russes de diesel, consécutive aux attaques répétées de drones ukrainiens contre les raffineries russes.

L'extraordinaire étroitesse de l'écart entre les prix du brut et les marges de raffinage constitue un signe révélateur du caractère inhabituel de la situation actuelle. L'écart entre les prix du WTI et le crack spread 3-2-1 est à son niveau le plus faible depuis une dizaine d'années, à l'exception d'une brève période durant la pandémie de COVID-19, lorsque le WTI avait plongé en territoire négatif.

Historiquement, une telle configuration est difficile à maintenir. Une forte demande en produits pétroliers se traduit généralement par une demande accrue de brut, les raffineurs se disputant les matières premières et poussant ainsi les prix du pétrole à la hausse. Le scénario le plus probable, selon Bousso, est que les prix du brut remonteront à mesure que le mini-excédent actuel se résorbera et que les barils stockés seront absorbés par le marché dans les prochains mois, érodant progressivement les marges exceptionnelles des raffineurs et ramenant la rentabilité vers des niveaux plus normaux.

Les raffineurs profitent actuellement d'une rare fenêtre d'opportunité créée par la dislocation du marché d'après-guerre. Toutefois, à mesure que l'excédent d'offre se résorbe et que les prix du brut se redressent, cette manne pourrait s'avérer aussi éphémère que la perturbation qui l'a engendrée.

Source : Reuters, Ron Bousso, 8 juillet 2026.

08/07/2026

La Bank of England passe au crible le financement des marchés privés de 520 entreprises britanniques dans le cadre d'une revue des risques systémiques

La Bank of England a mené une revue exhaustive du financement par les marchés privés auprès de 520 entreprises britanniques, collectant des données détaillées auprès de 17 gestionnaires d'actifs alternatifs dans le cadre de ses efforts plus larges visant à évaluer les risques systémiques potentiels découlant d'un ralentissement des marchés privés, selon un rapport de Bloomberg.

Les entreprises concernées par cet exercice génèrent collectivement plus de 230 milliards de livres sterling de chiffre d'affaires annuel. Le périmètre comprend environ 130 entreprises soutenues par le private equity et quelque 440 sociétés porteuses d'obligations de crédit privé, certaines d'entre elles ayant recours simultanément aux deux formes de financement.

La collecte de données a été réalisée dans le cadre du System Wide Exploratory Scenario de la Bank of England, un dispositif de simulation de crise conçu pour évaluer la manière dont les institutions financières réagiraient à un choc de marché sévère. Le scénario modélisait des conditions incluant une baisse de 35 % des cours des actions britanniques et une remontée des taux d'intérêt à 7 %.

Parmi les principales conclusions, la BoE a établi qu'environ 60 % des entreprises ayant recours au crédit privé affichaient un résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement inférieur à 50 millions de livres sterling, contre environ 30 % des entreprises soutenues par le private equity dans le même ensemble de données. L'effet de levier médian des deux groupes s'établissait à environ six fois la dette nette par rapport à l'EBITDA déclaré, un niveau susceptible de susciter des inquiétudes dans un environnement macroéconomique en détérioration.

Au-delà des données au niveau des entreprises, la banque centrale a également collecté des informations sur quelque 180 fonds de crédit privé représentant un capital total combiné de 370 milliards de livres sterling, ainsi que sur environ 85 fonds de private equity représentant 400 milliards de livres sterling de capital total. La BoE a noté qu'environ la moitié de ces fonds présentaient peu ou pas d'effet de levier adossé à des actifs de fonds, ce qui suggère un certain degré de résilience au sein d'une partie de l'écosystème des marchés privés.

Cet exercice souligne les préoccupations croissantes des régulateurs quant à l'opacité et aux vulnérabilités potentielles des marchés privés, qui se sont considérablement développés ces dernières années et jouent désormais un rôle significatif dans le financement des entreprises britanniques de taille intermédiaire. En cartographiant l'exposition de ces entreprises aux capitaux privés, la BoE entend mieux comprendre comment une tension sur les marchés privés pourrait se répercuter sur l'ensemble de l'économie britannique.

Source : Private Equity Wire, citant Bloomberg.

08/07/2026

Les anticipations d'inflation des consommateurs américains atteignent des sommets pluriannuels, selon l'enquête de la Fed de New York

Les consommateurs américains se préparent à une période prolongée de prix élevés, les anticipations d'inflation grimpant à leurs niveaux les plus hauts depuis près de trois ans, selon l'enquête de juin sur les anticipations des consommateurs menée par la Federal Reserve Bank of New York.

Les anticipations médianes d'inflation pour l'année à venir ont atteint 3,7 % en juin, soit leur niveau le plus élevé depuis septembre 2023, lorsque l'économie américaine se remettait encore de la flambée des prix post-pandémique. Les anticipations d'inflation à trois ans ont également progressé à 3,3 %, soit leur niveau le plus élevé depuis juin 2022, mois au cours duquel l'inflation globale avait culminé à 9,1 %, un sommet en 40 ans, selon les données du Bureau of Labor Statistics.

Parmi les catégories suscitant le plus d'inquiétude, les coûts de santé et du logement se distinguent comme les principales sources d'anxiété. Les consommateurs anticipent une hausse des frais médicaux de 9,4 % au cours des douze prochains mois, tandis que les loyers devraient progresser de 8,3 % sur la même période. Les perspectives concernant les coûts énergétiques se révèlent plus optimistes : les anticipations de variation du prix de l'essence sont tombées à leur niveau le plus bas depuis août 2022. Les personnes interrogées anticipent également des hausses de prix relativement plus modérées pour l'alimentation et les frais universitaires.

Les perspectives en matière de coûts de santé sont particulièrement préoccupantes compte tenu d'une évolution structurelle sur le marché de l'assurance. Après l'expiration, fin de l'année dernière, des crédits d'impôt sur les primes renforcés mis en place durant la pandémie, les primes et franchises étaient largement attendues à la hausse, une évolution qui a déjà conduit des millions d'Américains à renoncer à leur couverture santé, selon des informations relayées par NPR et des données de la Kaiser Family Foundation.

Concernant les loyers, le tableau est plus nuancé. Si le loyer moyen toutes catégories de biens confondues aux États-Unis s'établissait à 2 014 dollars au 5 juillet selon les données de Zillow, demeurant en deçà des niveaux observés il y a un an à l'échelle nationale, certains marchés métropolitains connaissent des tensions significatives. Les loyers moyens à Chicago, par exemple, sont en hausse par rapport à l'année précédente, selon Zillow et CBS News Chicago.

Venant aggraver les pressions financières pesant sur les ménages, les salaires des travailleurs ne suivent actuellement pas le rythme de l'inflation. Malgré cela, les consommateurs interrogés par la Fed de New York ont exprimé un certain optimisme prudent quant à leurs perspectives de revenus : les anticipations médianes de croissance des salaires ont progressé à 2,8 % en juin, soit leur niveau le plus élevé depuis mars 2025. Les anticipations de chômage ont également reculé au cours du mois, ce qui suggère que si les consommateurs redoutent la hausse des prix, ils conservent une certaine confiance dans la résilience du marché du travail.

Les résultats de l'enquête soulignent le défi persistant auquel est confrontée la Federal Reserve dans la conduite de sa politique monétaire, dans un environnement où les anticipations d'inflation des consommateurs — un facteur clé du comportement réel des prix — continuent de dériver à la hausse. La hausse marquée des anticipations concernant la santé et les loyers pourrait notamment compliquer les efforts de la Fed pour ancrer solidement les anticipations d'inflation à long terme à son objectif de 2 %.

Source : Enquête de juin sur les anticipations des consommateurs de la Fed de New York, telle que rapportée par Emma Ockerman pour Yahoo Finance.

08/07/2026

Ivanhoe Mines annonce une production de 64 328 tonnes de cuivre à Kamoa-Kakula au T2 2026 et vise une hausse de production au second semestre

Ivanhoe Mines (TSX : IVN ; OTCQX : IVPAF) a annoncé le 8 juillet 2026 que son complexe cuivrier phare de Kamoa-Kakula, situé en République démocratique du Congo, avait produit 64 328 tonnes de cuivre sous forme d'anode, de blister et de concentré de scories commercialisables au cours du deuxième trimestre 2026, alors que la société maintient ses prévisions de production annuelle et se prépare à une montée en puissance significative au second semestre.

Le co-président exécutif Robert Friedland et la présidente-directrice générale Marna Cloete ont annoncé les résultats de production trimestriels, accompagnés de mises à jour sur les activités opérationnelles et les projets menés sur les trois principaux actifs de la société en Afrique australe.

La production de cuivre au T2 2026 à Kamoa-Kakula se composait de 62 072 tonnes de cuivre en anode produites par la fonderie sur site et de 2 256 tonnes de cuivre en blister provenant du Lualaba Copper Smelter (LCS) à Kolwezi. La contribution du LCS a été sensiblement réduite en raison d'un arrêt de 56 jours au cours du trimestre, la installation ayant repris son fonctionnement normal le 1er juillet 2026. Les concentrateurs des phases 1, 2 et 3 combinés ont traité 2,97 millions de tonnes de minerai au cours de la période, produisant 61 134 tonnes de cuivre en concentré avec un taux de récupération combiné de 87,4 %.

Malgré ce résultat trimestriel, Ivanhoe a maintenu ses prévisions de production 2026 pour Kamoa-Kakula à 290 000-330 000 tonnes de cuivre en anode ou en blister, invoquant une série de catalyseurs opérationnels susceptibles d'augmenter sensiblement la production au second semestre.

Au cœur des perspectives de production pour le second semestre 2026 figure une augmentation planifiée de 30 % des cadences d'extraction dans les mines de Kamoa, notamment Kamoa 1 et Kansoko, pour atteindre 700 000 tonnes par mois, soit l'équivalent d'environ 8,5 millions de tonnes par an (Mtpa). La société a indiqué que cette accélération sera soutenue par la mobilisation d'équipes minières supplémentaires et le lancement des travaux d'abattage, ou exploitation en production. Un nouvel accès souterrain à la mine de Kamoa a récemment été obtenu via la tranchée d'accès de Kahala, la descenderie se développant dans le minerai depuis le mois de juin. La construction de la tranchée d'accès de Kansoko Sud a été achevée au T2 2026, avec deux descenderies jumelles actuellement en cours de développement.

Par ailleurs, Ivanhoe a confirmé qu'environ 40 000 tonnes de cuivre contenu restaient en stock à Kamoa-Kakula et au LCS à la fin du deuxième trimestre, un niveau inchangé par rapport à la fin du T1 2026. La direction prévoit désormais de déstockers jusqu'à 10 000 tonnes de cet inventaire au cours du second semestre 2026, soutenant ainsi davantage les volumes de production au second semestre. La société vise un niveau de stocks en fin d'année compris entre 25 000 et 30 000 tonnes.

Sur le plan du traitement, Ivanhoe a indiqué que la mise en service du Projet 95 a été achevée en juin, avec des taux de récupération des concentrateurs des phases 1 et 2 qui devraient augmenter à partir du T3 2026. Au cours du T2, ces concentrateurs ont fonctionné en mode discontinu en raison d'une disponibilité réduite de minerai en provenance de la mine souterraine de Kakula.

La fonderie de cuivre sur site, dotée d'une capacité nominale de 500 000 tonnes par an, reste limitée à environ 60 % de sa capacité de conception en raison de la disponibilité des concentrés d'alimentation. Au second semestre 2026, la fonderie vise une production d'environ 850 tonnes par jour de cuivre en anode, soit un taux annualisé de 300 000 tonnes. Une montée en puissance complète à une capacité de 500 000 tonnes par an est prévue pour 2028.

Dans le cadre d'un flux de revenus distinct, la plus grande fonderie de cuivre d'Afrique a produit 112 307 tonnes d'acide sulfurique haute concentration au T2 2026, vendues aux opérations minières voisines de la Copperbelt en RDC. Le prix réalisé pour les ventes d'acide sulfurique en juillet devrait atteindre un niveau record d'environ 840 dollars par tonne, un niveau que la société a attribué en partie aux perturbations des chaînes d'approvisionnement mondiales. À la fin du T2, environ 11 300 tonnes d'acide étaient détenues en stock sur site.

Sur le front énergétique, la mise en service des installations solaires photovoltaïques sur site de Kamoa-Kakula est en cours. Les deux installations, détenues et exploitées par CrossBoundary Energy et Green World Energie, disposent d'une capacité solaire photovoltaïque installée en pointe combinée de 433 MW et d'une capacité de stockage d'énergie par batterie de 1 107 mégawattheures. Une fois pleinement opérationnelles au cours du T3 2026, les installations fourniront 60 mégawatts de puissance de base continue à Kamoa Copper. Ivanhoe a décrit cette installation comme la plus grande installation hybride solaire photovoltaïque et de stockage par batterie mise en place par une entreprise minière en Afrique.

La société a également avancé dans ses projets de doublement de la capacité solaire sur site pour atteindre 120 MW d'ici la fin de 2027. Un accord d'achat d'électricité a été signé au cours du T2 avec Green World Energie pour une installation solaire hybride supplémentaire de 30 MW, dont la construction devrait s'achever au T3 2027. Une autre installation de 30 MW fait actuellement l'objet de négociations contractuelles finales.

Dans une perspective plus lointaine, Ivanhoe a réitéré que les taux de développement souterrain à Kamoa et Kakula progressent conformément au plan visant à porter la production à environ 500 000 tonnes de cuivre par an à partir de 2028, en exploitant les concentrateurs des phases 1, 2 et 3 à un régime stabilisé de 17 Mtpa sur environ 25 ans. Une augmentation de 21 % du taux de développement à Kakula a été enregistrée au T2 2026.

À la mine de Kipushi, également en RDC, le concentrateur a produit un record de 70 177 tonnes de zinc en concentré au T2 2026, soit une augmentation de 8 % par rapport au trimestre précédent et l'équivalent d'un taux de production annualisé d'environ 280 000 tonnes. La performance trimestrielle a été soutenue par un record de 200 774 tonnes de minerai traité, un titre d'alimentation record de 38,71 % de zinc et un taux de récupération record du concentrateur de 91,91 %. Un record mensuel de 25 677 tonnes de zinc a également été établi en mai. Ce résultat marque la septième augmentation trimestrielle consécutive de la production de zinc. Les prévisions de production 2026 de Kipushi s'établissent à 240 000-290 000 tonnes de zinc en concentré, les opérations s'orientant vers le haut de cette fourchette.

À la mine de Platreef, productrice de métaux du groupe du platine et d'or en Afrique du Sud, la mise en service du puits n° 3 a été achevée en juin 2026, augmentant la capacité totale de levage de l'opération d'environ cinq fois. Le concentrateur de Phase 1, dont la production a débuté le 18 novembre 2025, a continué de fonctionner en mode discontinu au cours du T2, traitant principalement du minerai de développement de teneur inférieure. La production commerciale à Platreef est désormais attendue au T4 2026. Les travaux de terrassement de l'expansion de Phase 2 progressent conformément au plan, avec le premier coulage des fondations en béton du concentrateur prévu en juillet 2026 et l'achèvement de la Phase 2 ciblé pour la fin de 2027.

Ivanhoe Mines publiera ses résultats financiers du T2 2026 après la clôture des marchés le 29 juillet 2026 et organisera une conférence téléphonique à l'intention des investisseurs le 30 juillet 2026. Une mise à jour des ressources minérales des Western Forelands est attendue à la mi-juillet.