27/07/2026
L'Europe aborde l'hiver avec des stocks d'énergie critiquement bas alors que les conflits au Moyen-Orient et en Russie pèsent sur les marchés du GNL et du diesel
L'Europe aborde la prochaine saison hivernale avec des approvisionnements énergétiques d'une fragilité alarmante, alors que les conflits en cours au Moyen-Orient et en Russie continuent de tendre les marchés mondiaux du gaz naturel liquéfié et du fioul de chauffage, poussant les stocks à des niveaux dangereusement bas, selon un commentaire de Reuters publié le 27 juillet 2026.
Le gaz naturel et le fioul de chauffage représentent les principales sources de chauffage résidentiel en Europe, le gaz couvrant environ 30 % de la demande de chauffage des ménages et le fioul environ 10 %, selon les données officielles citées par le chroniqueur de Reuters Ron Bousso. Après plusieurs années consécutives de chocs énergétiques, le continent s'apprête à aborder un nouvel hiver avec ces deux marchés sous forte pression.
La vulnérabilité de l'Europe en matière de gaz découle en grande partie de la transformation radicale de son bouquet énergétique à la suite de l'invasion à grande échelle de l'Ukraine par la Russie en 2022, lorsque la région a rapidement remplacé le gaz russe acheminé par gazoducs par du GNL, devenant l'un des plus grands importateurs mondiaux de ce combustible super-refroidi. Si ce basculement a réduit la dépendance vis-à-vis de la Russie et amélioré la sécurité énergétique, il a également exposé l'Europe aux dynamiques du marché mondial du GNL, où les perturbations d'approvisionnement peuvent se propager presque instantanément.
Les installations souterraines de stockage de gaz à travers l'Europe sont actuellement remplies à environ 55 % de leur capacité, leur niveau le plus bas à cette période de l'année depuis 2021, selon les données de LSEG. Les importations de GNL dans la région ont nettement ralenti depuis le début de la guerre contre l'Iran, les importations de juillet étant en passe de s'établir à seulement 6,3 millions de tonnes métriques — le niveau le plus faible depuis septembre 2024 — selon la société de données sur les matières premières Kpler.
La demande concurrente en provenance d'Asie a accentué la pression sur les approvisionnements européens. La demande de GNL en Asie a progressé ces derniers mois, attirant un volume record de 4 millions de tonnes d'approvisionnements américains en juin et juillet, selon Kpler, détournant des cargaisons qui auraient pu se diriger vers l'Europe. Le Qatar, qui représentait environ un cinquième de l'offre mondiale de GNL avant le conflit, a brièvement repris ses exportations après l'accord de paix intérimaire entre les États-Unis et l'Iran en avril, mais un nouveau blocus du détroit d'Ormuz, dans un contexte d'escalade des tensions américano-iraniennes, a anéanti les espoirs d'un redressement durable.
Les prix européens de référence du gaz ont dépassé 60 euros par mégawattheure la semaine dernière, franchissant leur précédent pic de la guerre contre l'Iran pour atteindre leur plus haut niveau depuis début 2023. Des prix plus élevés devraient théoriquement attirer des cargaisons supplémentaires de GNL, mais même si les importations se redressent dans les prochains mois, l'Europe semble susceptible d'entrer dans l'hiver avec des stocks de gaz bien en deçà de son objectif de remplissage à 80 %.
La région fait face à des défis tout aussi aigus sur le marché du diesel. Les stocks européens de diesel sont tombés à leur niveau le plus bas depuis 2022, alors que la guerre contre l'Iran a perturbé les principales voies d'approvisionnement au Moyen-Orient et réduit les exportations de diesel, obligeant les consommateurs à puiser dans leurs réserves. Aux États-Unis, le plus grand exportateur mondial de diesel, les stocks ont chuté en mai à leur plus bas niveau depuis 23 ans, avant de se redresser d'environ 10 % au cours de la semaine s'achevant le 17 juillet, selon l'U.S. Energy Information Administration.
La situation a été encore aggravée par les décisions politiques de deux des plus grands exportateurs mondiaux de carburant. La Chine a restreint ses exportations de carburant depuis le début de la guerre contre l'Iran afin de préserver ses approvisionnements intérieurs. Par ailleurs, la Russie — le deuxième exportateur mondial de diesel en 2025 — a décidé d'interdire ses exportations de diesel en juillet, après que des attaques incessantes de drones ukrainiens ont endommagé ses installations de raffinage et réduit la disponibilité nationale de carburant. La Russie expédiait près d'un million de barils par jour, représentant environ 12 % des exportations mondiales de diesel, avant la récente escalade.
L'effet combiné de ces facteurs a propulsé les crack spreads européens du diesel à un niveau record de près de 65 dollars par baril, selon Reuters. Des prix durablement élevés commencent déjà à freiner la demande : la consommation de diesel en Europe a reculé de plus de 6 % en avril, à 5,53 millions de barils par jour, selon l'Agence internationale de l'énergie (IEA). Si une partie de ce recul reflète la transition en cours vers les véhicules à essence et électriques, les prix élevés contraignent également les consommateurs et les entreprises à réduire leur consommation.
Même si les tensions au Moyen-Orient devaient se dissiper rapidement, les dommages causés aux stocks sont déjà irrémédiables. Les marchés mondiaux du GNL et du diesel devraient rester en situation de sous-approvisionnement pendant plusieurs mois, alors que les pays se disputent des fournitures limitées et tentent de reconstituer leurs réserves.
Comme le conclut Bousso, le sort de l'Europe cet hiver pourrait en définitive dépendre d'un facteur totalement hors de son contrôle : la météo. Un hiver doux pourrait offrir suffisamment de marge de manœuvre pour éviter une crise à part entière. Un épisode de froid prolongé, en revanche, révélerait à quel point la marge d'erreur est devenue étroite dans le système énergétique européen — laissant le continent, une fois encore, à un hiver rigoureux d'une grave crise énergétique.
Source : Reuters / Ron Bousso, Reuters Open Interest, 27 juillet 2026.
