DÉCOUVREZ LES FT MERCATI - ESSAYEZ GRATUITEMENT

›

Nouvelles des matières premières

Informations actualisées sur les matières premières


FT Mercati propose à ses abonnés un bulletin d'information dédié aux matières premières pour rester informé. Voici une sélection des dernières nouvelles :

07/07/2026

La réduction record du prix du pétrole saoudien ne parvient pas à séduire les acheteurs asiatiques en situation de surapprovisionnement, préviennent les traders

La plus importante réduction du prix officiel de vente du pétrole brut destiné à l'Asie jamais opérée par l'Arabie saoudite en plus de deux décennies s'avère insuffisante pour attirer les acheteurs de la région. Les approvisionnements concurrents du Golfe et le retour du pétrole iranien sur le marché continuent de peser sur la demande, selon des traders et des sources sectorielles cités par Reuters.

Le géant pétrolier public Saudi Aramco a drastiquement abaissé le prix officiel de vente (OSP) pour le mois d'août de son brut phare Arab Light à 1,50 dollar le baril en dessous de la moyenne des cotations d'Oman et de Dubaï pour les acheteurs asiatiques, soit une réduction de 11 dollars le baril par rapport au mois précédent. Aramco a également réduit les OSP de ses quatre autres qualités de brut de 11 dollars le baril chacune.

Malgré cette réduction généralisée, les acteurs du marché indiquent que le brut saoudien affiche toujours une prime par rapport aux approvisionnements concurrents du Golfe, ce qui en fait une option peu attractive pour les raffineurs asiatiques opérant dans un marché d'acheteurs. Plusieurs sources auprès de raffineries asiatiques et de sociétés de négoce ont confirmé que le brut saoudien à chargement en août coûtera plusieurs dollars le baril de plus que les qualités concurrentes du Golfe.

Une source au sein d'une raffinerie indienne s'est montrée sans détour dans son évaluation : « J'obtiens l'Upper Zakum et le Das à -7 dollars, alors pourquoi achèterais-je davantage de pétrole saoudien ? » Un autre trader a souligné que le pétrole saoudien provenant de l'intérieur du détroit d'Hormuz « est bien plus cher ».

Selon un trader, le brut Upper Zakum d'ADNOC se vend entre 6 et 8 dollars le baril en dessous des cotations de Dubaï pour les transferts de navire à navire au port omanais de Sohar, les frais d'affrètement des Very Large Crude Carriers (VLCC) s'établissant à 4 ou 5 dollars le baril. En comparaison, le coût d'affrètement d'un VLCC pour charger au port de Ras Tanura en Arabie saoudite, à l'intérieur du Golfe, serait plus du double de ce montant. Une source commerciale distincte a estimé que le chargement de pétrole depuis l'intérieur du Golfe coûte environ 15 dollars le baril de plus que depuis l'extérieur.

Cette réduction spectaculaire des OSP reflète un bouleversement brutal de la dynamique de marché consécutif à l'accord intérimaire américano-iranien conclu en juin, qui a entraîné la reprise des transits maritimes par le détroit d'Hormuz et la relance des chargements de pétrole iranien. Avant cet accord, les prix du brut saoudien avaient atteint des niveaux historiquement élevés en mai, lorsque le conflit américano-iranien avait pratiquement fermé le détroit, par lequel transitait historiquement environ un cinquième des approvisionnements mondiaux en pétrole.

La réintroduction des barils iraniens dans le cadre d'une dérogation américaine aux sanctions d'une durée de 60 jours a intensifié la concurrence entre les vendeurs du Moyen-Orient. La National Iranian Oil Co cherche activement à renouer des relations commerciales avec ses anciens clients asiatiques, au-delà des raffineurs chinois indépendants qui s'étaient jusqu'alors approvisionnés en brut iranien à prix réduit. Parallèlement, d'autres producteurs du Golfe, dont Abu Dhabi National Oil Co, SOMO en Irak et Kuwait Petroleum Corp, proposent leur brut avec de larges décotes pour stimuler la demande.

« Les fortes baisses mensuelles des OSP à terme saoudiens n'ont guère constitué une surprise, les qualités spot concurrentes du Moyen-Orient se négociant à des décotes encore plus importantes », a déclaré Emma Li, analyste chez Vortexa. « La faiblesse de la demande asiatique, notamment en provenance de Chine, conjuguée à la dérogation aux sanctions sur le brut iranien, a intensifié la concurrence entre vendeurs et fait basculer le marché en faveur des acheteurs », a-t-elle ajouté.

Les préoccupations sécuritaires liées à la fragilité de la trêve américano-iranienne continuent également de dissuader les acheteurs de s'engager sur des chargements à l'intérieur du Golfe, fragilisant davantage la position concurrentielle de l'Arabie saoudite.

Des inquiétudes se font aussi jour quant aux parts de marché d'Aramco. Un trader a relevé que l'OSP d'août demeure supérieur au benchmark de Dubaï en vigueur, qui se négociait lundi à environ 3,70 dollars le baril en dessous des swaps de Dubaï. « Ils savent que c'est trop cher, mais ils maintiennent quand même leur prix », a déclaré le trader, avertissant que cette stratégie pourrait se traduire par une perte de parts de marché asiatiques pour Aramco. L'Arabie saoudite sera vraisemblablement contrainte de continuer à vendre son brut sur le marché spot dans le cadre de sa concurrence avec les autres producteurs du Golfe, ont indiqué plusieurs sources.

Article de Florence Tan et Siyi Liu, avec la contribution de Nidhi Verma à New Delhi, pour Reuters.

07/07/2026

Saudi Aramco affiche une réduction record de son OSP pour l'Asie, mais ses rivaux offrent des rabais plus importants dans la bataille pour les parts de marché

Saudi Aramco a fortement réduit ses prix de vente officiels (OSP) pour le pétrole brut destiné à l'Asie sur les cargaisons chargées en août, une décision que les analystes interprètent comme une manœuvre stratégique visant à reconquérir des parts de marché et à restaurer les volumes d'exportation au lendemain de la guerre contre l'Iran. Toutefois, selon le chroniqueur de Reuters Clyde Russell, même cette réduction de prix record pourrait ne pas suffire à rétablir la position concurrentielle du royaume, car les producteurs rivaux du Moyen-Orient, d'Afrique et des Amériques continuent de proposer des conditions plus attractives aux raffineurs asiatiques.

Aramco, le plus grand exportateur mondial de pétrole brut, a fixé l'OSP de sa qualité phare Arab Light à une décote de 1,50 dollar par baril par rapport à l'indice régional Oman/Dubaï pour les livraisons d'août. Cette décision représente une réduction de 11 dollars par baril par rapport à l'OSP de juillet, marquant la plus forte baisse enregistrée dans les données de Reuters remontant à 2003. Le nouveau niveau de prix est également le plus bas depuis juin 2020, une période durant laquelle le marché mondial du brut souffrait d'une suroffre sévère et où la demande énergétique s'était effondrée sous l'effet des confinements liés au COVID-19.

Les dynamiques actuelles du marché font écho à celles de 2020 sur un point essentiel : le sentiment général s'est nettement orienté vers des anticipations de suroffre, largement alimentées par l'hypothèse que le conflit entre les États-Unis et l'Iran est effectivement terminé à la suite d'un cessez-le-feu de 60 jours conclu le mois dernier. Les deux parties restent cependant loin d'un règlement permanent, et l'hypothèse d'un détroit d'Ormuz ouvert — un point de passage stratégique pour les flux mondiaux de pétrole brut — pourrait encore être mise à l'épreuve.

Les exportations de pétrole brut de l'Arabie Saoudite s'élevaient à 4,53 millions de barils par jour (b/j) en juin, selon les données compilées par les analystes en matières premières Kpler. Si ce chiffre représente un redressement par rapport aux 3,74 millions de b/j enregistrés en mai — le niveau le plus bas dans les données de Kpler remontant à 2013 — il demeure inférieur d'environ 2 millions de b/j à la moyenne de 6,55 millions de b/j expédiés durant les trois mois précédant les attaques américaines et israéliennes contre l'Iran le 28 février.

La Chine, premier importateur mondial de pétrole brut et marché clé pour Aramco, a considérablement réduit ses achats auprès du royaume. Les importations chinoises en provenance d'Arabie Saoudite sont estimées à 705 000 b/j en juillet, en hausse par rapport au plus bas en 12 ans de 626 300 b/j enregistré en juin, mais toujours inférieures à moins de la moitié de la moyenne de 1,48 million de b/j relevée durant les trois mois précédant le conflit iranien.

La baisse des achats chinois était la conséquence directe des fortes hausses de l'OSP d'Aramco durant la période où le détroit d'Ormuz était effectivement fermé, ce qui avait fortement tendu l'approvisionnement en brut du Moyen-Orient. À son pic, l'OSP de l'Arab Light avait atteint un niveau record de 19,50 dollars au-dessus de la moyenne Oman/Dubaï pour les cargaisons chargées en mai. Bien qu'Aramco soit parvenu à réorienter d'importants volumes d'exportation via son port de Yanbu en mer Rouge, la tarification élevée rendait le brut saoudien prohibitivement cher pour les raffineurs asiatiques.

Les arrivées totales de pétrole brut par voie maritime en Chine sont tombées à 5,91 millions de b/j en juin, le niveau le plus bas dans les données de Kpler depuis janvier 2016, soit environ la moitié des niveaux d'importation d'avant le conflit. La Chine a bien établi une habitude consistant à réduire ses importations lorsque les prix grimpent et à augmenter ses achats lorsqu'ils reculent, ce qui laisse entendre que la réduction de l'OSP d'août pourrait stimuler un regain de demande de la part des grands raffineurs contrôlés par l'État.

Néanmoins, le paysage concurrentiel reste difficile pour Aramco. D'autres producteurs du Moyen-Orient, notamment le Koweït, l'Irak et les Émirats arabes unis, proposent du pétrole brut avec des décotes plus importantes. Les Émirats arabes unis, qui se sont retirés de l'OPEC+ en mai, offriraient selon des négociants des remises de plusieurs dollars par baril, soit nettement plus que la réduction de 1,50 dollar d'Aramco. Abu Dhabi National Oil Co, le principal producteur des Émirats, vise à porter sa capacité de production de brut à 5 millions de b/j l'année prochaine, contre environ 3,5 millions de b/j dans les mois précédant la guerre contre l'Iran.

Le marché pétrolier mondial semble se transformer rapidement en un environnement de croissance de l'offre, caractérisé par une concurrence croissante pour les parts de marché. Cependant, comme le souligne le chroniqueur de Reuters Clyde Russell, toute cette dynamique repose sur l'hypothèse que le détroit d'Ormuz reste pleinement et durablement ouvert — une condition qui ne peut encore être considérée comme acquise compte tenu de la fragilité des négociations géopolitiques dans la région.

Source : Reuters / Clyde Russell, chroniqueur spécialisé dans les matières premières et l'énergie en Asie, 7 juillet 2026.

07/07/2026

Le gouverneur de la Fed Waller avertit que l'inflation est désormais le principal risque tandis que le marché du travail se stabilise

Le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a indiqué lundi que l'équilibre des risques pesant sur la politique monétaire américaine s'est décisivement déplacé vers l'inflation, marquant un écart notable par rapport à sa position d'il y a un an, lorsqu'il plaidait en faveur de baisses de taux face aux inquiétudes concernant le marché du travail.

Prenant la parole lors d'une conférence économique à Rome, Waller a déclaré qu'un marché du travail stable a supprimé la principale justification d'un assouplissement de la politique monétaire, faisant de l'inflation élevée le défi central pour la Réserve fédérale. « Il y a un an, je plaidais pour des baisses de taux parce que le marché du travail ne semblait pas bon, j'étais donc prêt à tolérer un retour plus lent vers notre objectif d'inflation de 2 % en raison du marché du travail », a déclaré Waller. « Ces risques se sont complètement inversés maintenant. Le marché du travail semble se stabiliser aux États-Unis. L'inflation a décollé. Cela change donc la façon dont on pourrait vouloir envisager la politique monétaire. »

Waller n'a pas fait explicitement référence au rapport sur l'emploi du mois de juin, qui a révélé des embauches inférieures aux prévisions, mais aussi une baisse du taux de chômage à 4,2 % contre 4,3 % en mai. Ses remarques ont néanmoins attiré une attention renouvelée des marchés sur le prochain rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI), dont la publication est prévue le 14 juillet et qui couvre l'inflation jusqu'en juin. Cette publication de données est largement considérée comme un élément déterminant à l'approche de la réunion de politique monétaire du Federal Open Market Committee (FOMC) des 28 et 29 juillet.

Un certain soulagement potentiel sur le front de l'inflation pourrait provenir des marchés de l'énergie. Les prix mondiaux du pétrole sont retombés aux alentours de 70 dollars le baril, retrouvant les niveaux observés avant le conflit soutenu par les États-Unis avec l'Iran. La baisse des prix de l'énergie pourrait contribuer à atténuer les lectures de l'inflation globale. Cependant, les décideurs de la Fed, dans leurs projections publiées à l'issue de la réunion de juin, anticipaient toujours que leur indicateur d'inflation privilégié resterait à plus d'un point de pourcentage au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale d'ici la fin de l'année.

Les acteurs du marché s'attendent actuellement à une hausse des taux d'ici la réunion de septembre de la Fed, les probabilités d'une hausse des taux en juillet s'établissant à environ une chance sur quatre, selon Reuters.

Tim Duy, économiste en chef pour les États-Unis chez SGH Macro Advisors, a soutenu dans une analyse récente qu'une hausse des taux est déjà effectivement sur la table compte tenu du contexte actuel de la politique monétaire. Avec neuf responsables de la Fed prévoyant la nécessité d'un resserrement de la politique cette année, une inflation bloquée au-dessus de l'objectif et un taux de chômage relativement bas, Duy a écrit que « la Fed ne manque son objectif que d'un seul côté de son mandat. Cela ne devrait plus faire débat. »

La Fed a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion de juin à l'unanimité, la première sous la présidence de Kevin Warsh.

Reportage de Howard Schneider, édité par Franklin Paul et Andrea Ricci pour Reuters.

07/07/2026

L'Australie face à ses pires perspectives de croissance depuis la récession des années 1990, avec une inflation en hausse et une productivité au point mort

L'Australie s'achemine vers sa période de faiblesse économique la plus prolongée depuis la récession du début des années 1990, selon un rapport alarmant de Deloitte Access Economics, qui a fortement revu à la baisse ses prévisions de croissance pour le pays, face à une combinaison toxique de résurgence de l'inflation, de hausses successives des taux d'intérêt et d'un choc pétrolier non résolu découlant du conflit au Moyen-Orient.

Deloitte Access Economics a révisé à la baisse ses projections de croissance du PIB pour les trois exercices budgétaires examinés. La firme prévoit désormais une expansion de l'économie australienne de 2,2 % pour l'exercice 2026, de 1,3 % pour l'exercice 2027 et de 1,9 % pour l'exercice 2028. Ces chiffres représentent une dégradation significative par rapport aux prévisions précédentes de 2,4 %, 1,9 % et 2,0 % respectivement.

Stephen Smith, associé chez Deloitte Access Economics, a averti que l'économie était sur le point de « clopiner » à travers la plus longue période de croissance inférieure à deux pour cent depuis la récession du début des années 1990. « Les perspectives de croissance de l'Australie se sont détériorées au cours des six derniers mois », a déclaré M. Smith dans un communiqué. « L'économie continue de se développer, mais la croissance a ralenti et les perspectives sont devenues plus fragiles. L'inflation a réaccéléré, les taux d'intérêt ont augmenté et le choc pétrolier provoqué par le conflit au Moyen-Orient n'est pas encore entièrement résolu. »

M. Smith a attribué en partie la dégradation des dernières prévisions à trois hausses de taux de la Reserve Bank of Australia (RBA), à une pression persistante sur le coût de la vie des ménages et à une nouvelle flambée de l'inflation alimentée par les tensions au Moyen-Orient. « Même si les prix du pétrole ont désormais baissé, le niveau général des prix réels en Australie reste élevé », a-t-il déclaré à Sky News.

Le rapport de Deloitte intervient dans un contexte où l'inflation moyenne ajustée s'établit à 3,6 % sur l'année jusqu'en mai, bien au-dessus de la fourchette cible de deux à trois pour cent fixée par la RBA. Cette mesure d'inflation, qui examine les 70 % centraux des variations de prix, est au cœur des décisions de politique monétaire de la RBA. Le niveau le plus bas atteint par cet indicateur depuis la pandémie a été de 2,8 % en juin 2025.

Les données sur la productivité suscitent des préoccupations supplémentaires. La croissance de la production par heure travaillée n'a été que de 0,3 % au cours du trimestre de mars, une fraction de la moyenne de 1,7 % enregistrée entre 2004 et 2016. M. Smith a soutenu que la forte croissance démographique avait masqué cette faiblesse structurelle en gonflant le PIB nominal, tout en nuisant simultanément au niveau de vie.

« Des années d'investissements insuffisants dans le logement, les infrastructures, l'énergie et les capacités productives de l'économie ont laissé le côté offre de l'économie peiner à suivre le rythme de la demande », a déclaré M. Smith. Il a ajouté que les turbulences de 2026 avaient mis en lumière des vulnérabilités qui ne pouvaient plus être ignorées. « L'Australie est désormais exposée à des fragilités structurelles qu'il est devenu difficile d'ignorer. Deloitte Access Economics a rarement adopté une évaluation aussi pessimiste des perspectives à court terme. »

Le rapport indique que l'inflation a commencé à rebondir au second semestre de l'année dernière, à mesure que l'activité du secteur privé reprenait de la vigueur, poussant l'économie au-delà de ce que M. Smith a décrit comme sa « vitesse de croisière maximale ». Le choc pétrolier a ensuite amplifié les pressions inflationnistes existantes, en renchérissant les coûts de transport et en se répercutant sur les niveaux de prix plus larges dans l'ensemble de l'économie.

Selon la plateforme de données Trading Economics citée dans le rapport de Deloitte, le taux d'inflation moyenne ajustée de l'Australie, à 3,6 %, est égal à celui des Pays-Bas, plaçant le pays à égalité au deuxième rang des taux les plus élevés parmi les économies avancées, derrière l'Islande seulement, à 6,5 %.

Le bilan de la politique monétaire de la RBA a fait l'objet de vives critiques de la part d'économistes indépendants. Warren Hogan, directeur général d'EQ Economics, a soutenu que la banque centrale n'avait pas réussi à maîtriser l'inflation à la suite de la pandémie. S'exprimant sur Sky News Business Now, M. Hogan a formulé un jugement sévère sur la décision de la RBA de réduire le taux directeur de 75 points de base au cours de l'année 2025, la qualifiant d'erreur manifeste.

« Cette inflation s'enracine désormais profondément », a déclaré M. Hogan. « La Reserve Bank n'a pas atteint son objectif tout au long de ces dernières années. » Interrogé directement sur le point de savoir si les baisses de taux de 2025 constituaient une erreur, il a été catégorique : « C'était le cas. La RBA et d'autres soutiendront qu'ils ont agi sur la base des informations dont ils disposaient, mais ils avaient également ouvertement déclaré qu'ils menaient une expérience et n'avaient jamais relevé les taux autant que d'autres pays. Je ne vois aucun argument permettant de considérer cela autrement que comme un désastre. »

Face à une inflation persistante, à des besoins d'investissement croissants, à des bilans des ménages sous pression et à un environnement mondial de plus en plus incertain, M. Smith a conclu que l'Australie n'est pas en mesure d'ignorer ses vulnérabilités structurelles. La convergence de ces facteurs, a-t-il averti, fait de la période actuelle l'une des plus difficiles pour l'économie australienne depuis plus de trois décennies.

07/07/2026

La flambée du prix du molybdène signale un glissement de la rareté minérale vers la rareté fonctionnelle, dans un contexte de contrôles à l'exportation chinois

La récente vigueur des prix du molybdène est de plus en plus interprétée non pas comme un simple rallye de sous-produit lié au cycle de l'acier, mais comme un signal plus large indiquant que la tension sur les minéraux critiques se propage à des matériaux adjacents aux fonctions industrielles similaires. Selon une tribune publiée par Mining.com, l'appréciation du métal reflète un changement structurel dans la manière dont les chaînes d'approvisionnement industrielles évaluent le risque stratégique.

Le cours au comptant du molybdène selon la série de l'IMF a atteint 65 503 dollars par tonne en mai 2026, soit une hausse de 48,9 % en glissement annuel et un large mouvement d'environ 20 dollars la livre vers près de 30 dollars la livre. Les analystes soulignent qu'il ne s'agit pas purement d'une dynamique de demande, mais qu'elle intègre également une prime de sécurité liée aux métaux d'alliage utilisés dans la fabrication haute performance.

Au cœur de cette dynamique se trouve la relation évolutive du molybdène avec le tungstène. La dureté, la densité et la résistance thermique du tungstène le rendent exceptionnellement difficile à remplacer dans les carbures cémentés, les outils de coupe, les équipements de forage, les applications de défense, les composants aérospatiaux, les pénétrateurs et les systèmes industriels à haute température. Toutefois, le tungstène figure également parmi les métaux industriels les plus concentrés géopolitiquement à l'échelle mondiale, compte tenu de la position dominante de la Chine dans l'approvisionnement minier, la transformation et les exportations disponibles. Pour les utilisateurs finaux occidentaux, le risque est passé d'une exposition aux prix à un accès conditionné.

Ce risque s'est matérialisé de manière explicite en février 2025, lorsque la Chine a imposé des contrôles à l'exportation sur des produits liés au tungstène, au tellure, au bismuth, à l'indium et au molybdène. Pour les consommateurs en aval dans les chaînes d'approvisionnement de la défense, de l'électronique, de l'aérospatiale, des équipements miniers et des énergies propres, ces mesures ont introduit un risque de licences, des délais d'approvisionnement allongés et une incertitude significative en matière d'achats.

Selon l'analyse, le molybdène ne constitue pas un substitut universel au tungstène. Dans de nombreuses applications de métaux durs et de défense, la dureté, la résistance à l'usure, la densité et la stabilité thermique du carbure de tungstène ne peuvent pas être facilement reproduites. Le mécanisme opérationnel est plutôt une réoptimisation métallurgique, englobant la réduction de l'intensité en tungstène, la refonte des alliages, la qualification de carbures alternatifs et la modification des spécifications pour préserver les performances sous contrainte d'approvisionnement.

Dans ce processus, le molybdène acquiert une valeur stratégique accrue. Le carbure de molybdène peut partiellement se substituer aux fonctionnalités des carbures cémentés de tungstène dans certaines applications, tandis que les aciers et superalliages contenant du molybdène améliorent la trempabilité, la résistance au fluage, la résistance à haute température et les performances anticorrosion. Le canal de substitution n'est donc pas binaire, mais constitue plutôt un spectre de remplacement partiel et de complémentarité fonctionnelle.

Du point de vue de l'évaluation du marché, la question cruciale n'est pas de savoir combien de tonnes de tungstène peuvent être directement remplacées, mais quelle quantité de demande de molybdène est créée lorsque les utilisateurs industriels repensent leurs matériaux pour réduire leur exposition à un métal sous contrôle. Dans un marché mondial du molybdène d'environ 300 000 tonnes par an, un supplément de 5 000 à 10 000 tonnes issu de la substitution, de la reconstitution des stocks et de la requalification ne représenterait que quelques points de pourcentage de la demande totale. Dans les applications spécialisées, toutefois, cet incrément peut suffire à resserrer la disponibilité et à réévaluer le prix du matériau de haute pureté.

La réponse du côté de l'offre est structurellement contrainte. Une grande partie de la production mondiale de molybdène est issue de l'extraction du cuivre en tant que sous-produit, notamment dans les systèmes porphyriques, ce qui signifie que l'offre est peu élastique aux signaux de prix spécifiques au molybdène. La production dépend des plans des mines de cuivre, des teneurs en minerai, des circuits de récupération et des capacités de traitement des sous-produits.

Le Chili et le Pérou illustrent clairement cette dynamique. Dans les deux pays, le molybdène est un produit secondaire de l'exploitation minière du cuivre, et représente pourtant déjà un flux important de revenus d'exportation. Les exportations chiliennes de molybdène ont atteint environ 2,48 milliards de dollars en 2025, se classant au huitième rang des produits d'exportation du pays. Le Pérou a exporté environ 1,65 milliard de dollars de minerai de molybdène en 2025, ce qui en fait son treizième produit d'exportation. Dans les deux cas, la hausse des prix du molybdène améliore les crédits de sous-produits, réduit les coûts nets de production du cuivre et soutient les marges des opérations dotées de circuits de récupération du molybdène.

L'implication plus large, selon l'analyse rédigée par Juan Carlos Guajardo, directeur exécutif du cabinet de conseil Plusmining, est que les métaux de sous-produits ne sont plus périphériques à l'économie minière. Le molybdène, le rhénium, le vanadium, le niobium, le tellure, le bismuth et l'indium peuvent être faibles en volume par rapport au cuivre, au minerai de fer ou au lithium, mais leur valeur au sein des systèmes industriels haute performance peut s'avérer déterminante. Leur importance stratégique dépend de leur position dans les hiérarchies des matériaux avancés, de leur capacité à réduire l'exposition aux chaînes d'approvisionnement sous contrôle et de la difficulté à les qualifier pour des applications spécifiques.

La géopolitique de la substitution, telle qu'elle est exposée dans l'analyse, opère par un mécanisme qui ne nécessite pas que la Chine coupe totalement l'approvisionnement. Les contrôles à l'exportation n'ont qu'à rendre l'accès suffisamment incertain pour inciter les fabricants à repenser leurs stratégies en matière de matériaux. Une fois les processus de requalification engagés, leurs effets peuvent persister même si le choc d'approvisionnement immédiat s'atténue par la suite.

Le rallye du molybdène est donc caractérisé non seulement comme un événement de prix, mais comme le symptôme d'un changement structurel allant de la rareté minérale à la rareté fonctionnelle, avec des avantages stratégiques qui reviennent à ceux qui comprennent comment les matériaux interagissent au sein de véritables systèmes industriels et comment la dynamique de substitution peut élever un sous-produit autrefois négligé au rang d'actif critique dans la chaîne d'approvisionnement.

Source : Mining.com, tel que publié sur Bitget News, le 6 juillet 2026. Les opinions exprimées sont celles de l'auteur, Juan Carlos Guajardo, directeur exécutif du cabinet de conseil Plusmining.

07/07/2026

Les prix du pétrole progressent légèrement alors que le marché déplace son attention de la géopolitique vers la reprise de l'offre et les perspectives de la demande

Les prix du pétrole ont enregistré des gains modestes mardi, alors que les traders ont tourné la page sur l'apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient pour recentrer leur attention sur la hausse des volumes d'approvisionnement et les perspectives de la demande mondiale, selon Reuters.

Les contrats à terme sur le Brent ont progressé de 28 cents, soit 0,39 %, à 72,29 dollars le baril, tandis que le brut américain West Texas Intermediate gagnait 29 cents, soit 0,26 %, à 68,84 dollars le baril à 0h46 GMT. Les deux références avaient clôturé lundi à des niveaux proches de ceux enregistrés avant le conflit avec l'Iran, à la suite d'une désescalade des hostilités dans la région.

Malgré ces gains, le sentiment du marché est resté prudent. Tim Waterer, analyste en chef du marché chez KCM Trade, a souligné que les progrès vers la reprise de l'offre avaient déjà réduit la prime de risque géopolitique immédiate intégrée dans les prix. « Les avancées vers la reprise de l'approvisionnement ont atténué la prime de risque immédiate, mais le marché reste méfiant à l'idée d'accorder trop de confiance à la stabilité de la trêve actuelle, compte tenu de la nature imprévisible des relations américano-iraniennes », a déclaré Waterer.

L'incertitude géopolitique a continué de peser sur la confiance des investisseurs après que le président américain Donald Trump a réitéré lundi que Washington parviendrait soit à un accord avec l'Iran, soit à « finir le travail », renouvelant ainsi la menace d'une action militaire. Cette déclaration est intervenue alors que Téhéran affichait sa défiance au lendemain des funérailles de l'ancien Guide suprême, l'ayatollah Ali Khamenei. Les traders ont également suivi de près les négociations entre les États-Unis et l'Iran concernant l'avenir du transit maritime à travers le détroit d'Hormuz, ainsi que la reprise des flux d'exportations pétrolières dans le Golfe.

Du côté de l'offre, les Émirats arabes unis ont porté leur production de brut au-dessus de 3,8 millions de barils par jour en juin, soit leur niveau le plus élevé depuis avril 2020 et supérieur aux niveaux d'avant-guerre, après s'être affranchis des quotas de production de l'OPEC+ en mai, selon les estimations de Reuters.

Venant accentuer davantage la pression sur les prix, l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés, dont la Russie, ont convenu dimanche d'augmenter les objectifs de production de 188 000 barils supplémentaires par jour à partir d'août, dans le prolongement d'augmentations similaires approuvées pour juin et juillet.

Dans un signe de compétition agressive pour la conquête des parts de marché asiatiques, Saudi Aramco a abaissé le prix de vente officiel d'août pour son brut phare Arab Light à destination de l'Asie à 1,50 dollar sous la moyenne Oman/Dubaï. Cette réduction représente une baisse de 11 dollars par rapport au mois précédent et constitue la plus forte chute mensuelle des prix en plus de deux décennies, selon un communiqué tarifaire de Saudi Aramco publié lundi.

Waterer a identifié la demande chinoise comme une variable déterminante pour la prochaine phase du cycle des prix pétroliers. « Nous serons attentifs aux premiers signes de réponse de la demande, en particulier en provenance de Chine. Le marché a déjà intégré une grande partie des bonnes nouvelles sur l'offre, aussi la prochaine évolution des prix du pétrole dépendra-t-elle de la capacité de la réalité physique à correspondre aux gros titres optimistes », a-t-il déclaré.

Rédigé par Pranav Mathur à Bengaluru ; édité par Jacqueline Wong. Source : Reuters.