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01/06/2026

Goldman Sachs: la distruzione della domanda di petrolio da 2 milioni di barili al giorno a maggio potrebbe compensare i rischi di shock dell'offerta in Medio Oriente

Gli analisti delle materie prime di Goldman Sachs avvertono che la distruzione della domanda provocata dall'elevato livello dei prezzi del petrolio potrebbe essere sufficientemente significativa da controbilanciare parzialmente i rischi al rialzo derivanti dall'inasprimento delle condizioni di offerta fisica in Medio Oriente, secondo una nota di ricerca citata da Bloomberg.

«Vediamo rischi significativi al rialzo dei prezzi derivanti da potenziali perdite di offerta più persistenti in Medio Oriente, ma anche un consistente rischio al ribasso dei prezzi dovuto a una domanda più debole», ha dichiarato il team di Goldman Sachs. «La domanda effettiva di petrolio da parte degli utenti finali potrebbe essere diminuita in risposta ai prezzi più alti in misura maggiore del previsto.»

Gli analisti della banca d'investimento stimano che la distruzione della domanda potrebbe aver raggiunto 2 milioni di barili al giorno nel mese di maggio, sulla base dei dati sulle vendite di petrolio in Cina e in Europa occidentale. Questo rallentamento nei consumi eserciterebbe, a sua volta, una pressione al ribasso sui prezzi. Goldman Sachs individua un rischio al ribasso di 10 dollari per il Brent nel quarto trimestre dell'anno in corso, rispetto a uno scenario di prezzo base di 90 dollari al barile per quel periodo.

In una valutazione separata, la società di ricerca Energy Aspects ha dichiarato la settimana scorsa di attendersi che le importazioni cinesi di petrolio scendano ai livelli più bassi dalla pandemia del 2020 e dai relativi lockdown, uno sviluppo che aggiungerebbe ulteriore pressione ribassista sui prezzi dei benchmark internazionali.

Il Brent ha chiuso venerdì scorso al livello più basso delle ultime sei settimane, penalizzato dal rinnovato ottimismo intorno a un potenziale accordo di estensione del cessate il fuoco tra gli Stati Uniti e l'Iran, nonostante i continui scambi militari reciproci. Al momento della pubblicazione, il Brent era scambiato a 92,87 dollari al barile e il West Texas Intermediate a 89,47 dollari al barile. Entrambi i benchmark sono saliti in seguito a nuove notizie secondo cui gli Stati Uniti avrebbero colpito obiettivi militari iraniani e l'Iran avrebbe risposto con attacchi alle basi militari statunitensi nel Golfo, secondo quanto riportato da Reuters.

Gli attuali livelli dei prezzi di riferimento sembrano essere in contrasto con gli avvertimenti del settore sull'imminente rischio di carenze di offerta. Un vicepresidente senior di Exxon e l'amministratore delegato di Chevron hanno entrambi messo in guardia sul fatto che le carenze potrebbero diventare tangibili nel giro di settimane, aggiungendo un ulteriore livello di incertezza a un mercato già volatile.

Il quadro di rischio bilaterale delineato da Goldman Sachs sottolinea la complessità dell'attuale contesto del mercato petrolifero, in cui l'escalation geopolitica in Medio Oriente e l'indebolimento della domanda degli utenti finali spingono i prezzi in direzioni opposte.

Fonte: OilPrice.com, a cura di Irina Slav, 1° giugno 2026. Nota originale di Goldman Sachs citata tramite Bloomberg e Financial Post.

01/06/2026

Lo stress nel credito privato USA si aggrava: le perdite non realizzate dei BDC registrano il calo trimestrale più marcato dalla metà del 2022 mentre il reddito PIK impenna

Segnali di crescente tensione emergono su tutto il mercato del credito privato statunitense, con le perdite non realizzate presso le business development companies (BDC) che si sono deteriorate in misura significativa nel primo trimestre del 2026 e i pagamenti di interessi non in contanti che rimangono elevati, secondo le comunicazioni alle autorità di vigilanza e i dati esaminati da Reuters.

Un'analisi di Reuters condotta su 51 BDC ha rivelato che le perdite non realizzate aggregate hanno raggiunto il 2,35% del valore patrimoniale netto nel primo trimestre del 2026, segnando il calo trimestrale più marcato dalla metà del 2022. Sebbene le perdite non realizzate non costituiscano di per sé dei default, esse segnalano tipicamente un deterioramento delle aspettative di recupero e possono preannunciare future svalutazioni creditizie realizzate nei portafogli di prestiti.

La pressione si accentua in tutto il settore poiché i tassi di interesse più elevati, il deterioramento delle condizioni di uscita e le difficoltà di rifinanziamento continuano a gravare sui debitori con leva finanziaria elevata, molti dei quali sono stati finanziati durante il picco del ciclo di operazioni del 2021.

Il reddito payment-in-kind (PIK) è rimasto elevato durante tutto il trimestre, indicando un significativo stress di liquidità tra i debitori. Le strutture PIK consentono alle società di rinviare i pagamenti di interessi in contanti aggiungendo l'obbligazione ai saldi del debito in essere, aumentando di fatto la leva finanziaria in modo incrementale nel tempo. Il totale del reddito PIK identificabile nel settore BDC è stato stimato in circa 477 milioni di dollari nel trimestre, secondo l'analisi dei dati di Reuters.

Diversi grandi istituti di credito hanno riportato un'esposizione rilevante al deterioramento del credito. Investcorp Credit Management BDC ha registrato perdite non realizzate equivalenti al 16,8% del valore patrimoniale netto, la quota più alta tra quelle analizzate. FS KKR Capital Corp e Blue Owl Technology Finance hanno riportato perdite rispettivamente del 6,7% e del 6,5% del valore patrimoniale netto. Ares Capital ha separatamente dichiarato 54 milioni di dollari di reddito PIK nel corso del trimestre.

Le agenzie di rating del credito hanno avvertito che il crescente ricorso a strutture di interessi differibili potrebbe creare pressioni sulla liquidità qualora gli utili in contanti si rivelassero insufficienti a sostenere i pagamenti dei dividendi agli investitori, una preoccupazione centrale per i partecipanti retail e istituzionali nei veicoli BDC.

Gli analisti osservano che l'attuale contesto potrebbe rappresentare le fasi iniziali di una svolta più ampia nel ciclo del credito. Il costo del debito più elevato, mercati di rifinanziamento più rigidi e le pressioni sulle valutazioni, in particolare nei settori esposti al software e all'intelligenza artificiale, stanno mettendo sotto pressione le operazioni ad alta leva finanziaria concluse ai massimi delle valutazioni. La combinazione di svalutazioni crescenti e di un utilizzo persistente del PIK suggerisce che la pressione si sta accumulando in tutto l'ecosistema del credito privato, in particolare all'interno dei portafogli di proprietà degli sponsor, dove la sensibilità alle valutazioni è aumentata in modo marcato.

I risultati evidenziano una vulnerabilità strutturale che gli osservatori del mercato hanno segnalato per diversi trimestri: una quota significativa dei portafogli di credito privato è stata originata in un contesto di tassi bassi e si trova ora ad affrontare lo stress combinato di costi di finanziamento elevati e percorsi di uscita limitati.

Fonti: Private Equity Wire, analisi Reuters delle comunicazioni alle autorità di vigilanza.

01/06/2026

Le borse di Giappone e Corea del Sud toccano massimi storici sull'onda del boom dell'IA, petrolio in rialzo per l'incertezza sul cessate il fuoco con l'Iran

HONG KONG (AP) — I mercati azionari di Giappone e Corea del Sud hanno raggiunto nuovi massimi storici lunedì 1° giugno 2026, trainati dall'entusiasmo per il boom dell'intelligenza artificiale e dall'attesa degli investitori riguardo a una possibile proroga del cessate il fuoco nella guerra con l'Iran, secondo quanto riportato da AP News.

Il Nikkei 225 di Tokyo ha guadagnato oltre l'1,3%, superando per la prima volta la soglia dei 67.000 punti e raggiungendo un massimo intraday di 67.231,28. SoftBank Group, la società di investimenti con una forte esposizione all'IA, ha registrato un balzo di oltre il 9% dopo aver già toccato record la settimana precedente. Il Nikkei è salito di oltre il 12% nell'arco dell'ultimo mese.

In Corea del Sud, l'indice Kospi è balzato di quasi il 5%, raggiungendo il massimo storico di 8.874,16 punti. Samsung Electronics, la più grande società quotata del Paese, è salita di oltre il 9%. Il rally è stato ulteriormente sostenuto dai dati ufficiali diffusi lunedì, che mostrano come le esportazioni sudcoreane siano aumentate del 53% su base annua nel mese di maggio, trainate dalla solida domanda globale di semiconduttori. Il Kospi ha guadagnato oltre il 27% nell'ultimo mese.

Anche i prezzi del petrolio hanno fatto registrare progressi: il Brent, il benchmark internazionale, è salito del 2,4% a 93,33 dollari al barile nelle prime contrattazioni di lunedì. Il greggio benchmark statunitense è avanzato del 2,8% a 89,76 dollari al barile. Entrambi i benchmark sono aumentati sensibilmente da quando è scoppiata la guerra con l'Iran, circa tre mesi fa, quando il Brent trattava intorno ai 70 dollari al barile a fine febbraio.

I rialzi del petrolio riflettono la persistente incertezza sui negoziati tra Stati Uniti e Iran, incluse le discussioni sulla riapertura dello Stretto di Hormuz, una via d'acqua strategicamente cruciale per il transito mondiale di petrolio e gas naturale, che è rimasta in gran parte chiusa a causa del blocco navale imposto dagli Stati Uniti ai porti iraniani.

Venerdì il presidente statunitense Donald Trump ha incontrato i propri consiglieri in colloqui ad alto livello, senza tuttavia aver ancora deciso un piano provvisorio per prorogare di 60 giorni il cessate il fuoco con l'Iran, mentre Teheran ha dichiarato che un accordo non è stato ancora finalizzato. La questione della riapertura dello Stretto di Hormuz è rimasta in una situazione di stallo.

Negli altri mercati asiatici, l'indice Hang Seng di Hong Kong trattava in rialzo dello 0,9% a 25.408,96 punti, mentre lo Shanghai Composite ha ceduto lo 0,1% a 4.063,72, sulla scia dei dati del fine settimana che mostrano un rallentamento dell'attività manifatturiera cinese in maggio, in presenza di segnali di decelerazione delle nuove commesse per l'export. L'S&P/ASX 200 australiano ha perso lo 0,1% a 8.720,30 punti. Il Taiex di Taiwan è salito dell'1,4%, mentre il Sensex indiano ha guadagnato lo 0,6%.

I futures statunitensi hanno segnato lievi progressi sulla scia della solida performance di Wall Street di venerdì, quando l'S&P 500 ha aggiunto lo 0,2% per il settimo rialzo consecutivo, chiudendo a 7.580,06 punti. Il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,7% a 51.032,46 punti, mentre il Nasdaq Composite ha guadagnato lo 0,2% a 26.972,62 punti. Dell Technologies ha registrato un'impennata del 32,8% grazie a risultati superiori alle attese e a prospettive riviste al rialzo legate alla domanda di IA. Microsoft è salita di oltre il 5,4% e Broadcom ha guadagnato il 4,7%.

Sui mercati valutari, il dollaro statunitense è salito a 159,48 yen giapponesi da 159,25 yen, mentre l'euro trattava a 1,1645 dollari, in calo da 1,1667 dollari.

Questo articolo è stato redatto da Chan Ho-Him per la Associated Press, con il contributo dei giornalisti economici di AP Damian J. Troise e Alex Veiga.

01/06/2026

Il PMI manifatturiero dell'Eurozona scende ai minimi di due mesi a maggio tra debolezza della domanda e pressioni inflazionistiche

L'attività manifatturiera nell'Eurozona ha rallentato a maggio, con il Manufacturing Purchasing Managers' Index scivolato ai minimi degli ultimi due mesi, secondo un rapporto pubblicato lunedì da S&P Global.

Il Manufacturing PMI è sceso a 51,6 punti a maggio, rispetto al 52,2 registrato ad aprile, segnalando una perdita di slancio nel settore industriale del blocco. Sebbene l'indice rimanga al di sopra della soglia dei 50 punti che separa l'espansione dalla contrazione, la rilevazione indica un significativo ammorbidimento dell'attività manifatturiera.

Anche il Manufacturing PMI Output Index ha arretrato, calando dal 52,3 di aprile a un minimo di quattro mesi pari a 51,3 a maggio. S&P Global ha attribuito il deterioramento del settore all'indebolimento della domanda di beni prodotti nell'area euro, aggravato dall'aumento dei costi degli input e dalle più ampie pressioni inflazionistiche.

Il rapporto ha individuato nel conflitto in corso in Medio Oriente un fattore determinante delle perturbazioni alle catene di approvvigionamento, che a loro volta hanno contribuito all'incremento dei costi di produzione e alla compressione dei margini dei produttori.

Chris Williamson, Chief Business Economist di S&P Global, ha avvertito che le pressioni sui costi si stanno trasmettendo lungo la filiera produttiva. "Le fabbriche sono costrette a trasferire i costi più elevati ai clienti, il che inevitabilmente spingerà al rialzo l'inflazione nei prossimi mesi", ha dichiarato Williamson. "Tuttavia, la domanda sta risentendo dei prezzi più alti, e a maggio i portafogli ordini si sono bloccati dopo tre miglioramenti mensili consecutivi."

L'arresto dei nuovi ordini dopo tre mesi consecutivi di miglioramento rappresenta un'inversione di tendenza significativa e solleva preoccupazioni sulla solidità della ripresa manifatturiera dell'Eurozona. La combinazione di domanda in flessione e inflazione dei costi persistente crea un contesto difficile per i responsabili delle politiche economiche, in particolare per la BCE, mentre cercano di bilanciare il sostegno alla crescita con gli obiettivi di stabilità dei prezzi.

I dati giungono in un momento in cui gli indicatori economici più ampi nella regione mostrano segnali contrastanti, con rapporti correlati che indicano anch'essi un rallentamento dell'attività manifatturiera tedesca nel medesimo periodo, secondo Breaking The News.

01/06/2026

Settimana in arrivo: le banche centrali dell'Asia-Pacifico navigano tra la fiammata inflazionistica e la crisi energetica in Medio Oriente

I mercati finanziari della regione Asia-Pacifico si preparano a una settimana cruciale di pubblicazioni di dati economici e decisioni di politica monetaria, con le pressioni inflazionistiche e gli shock sui prezzi dell'energia derivanti dal conflitto in corso in Medio Oriente a dominare l'agenda macroeconomica, secondo quanto riportato da un articolo di Dow Jones Newswires pubblicato il 1° giugno 2026.

La Reserve Bank of India è attesa venerdì per la sua decisione di politica monetaria, in coincidenza con la pubblicazione dei dati sulla crescita del PIL per il periodo gennaio-marzo. Gli osservatori di mercato sono divisi sull'esito probabile, con opinioni che spaziano da un mantenimento dei tassi a un rialzo preventivo volto a difendere la rupia.

L'economista di UOB Jester Koh si aspetta che la RBI mantenga i tassi invariati a giugno, sebbene con segnali potenzialmente hawkish nella divisione dei voti e nell'orientamento di politica monetaria, che potrebbero aprire la porta a futuri inasprimenti. Tuttavia, Vishnu Varathan, managing director di Mizuho Securities, non esclude la possibilità di un rialzo dei tassi già a giugno. Secondo Varathan, un rialzo anticipato rispetto alle aspettative, che preceda strategicamente un significativo aumento dell'inflazione, tende a essere la scelta più costruttiva per la rupia.

ANZ Research ha osservato che gli indicatori ad alta frequenza suggeriscono che l'attività economica indiana è rimasta solida nel corso del quarto trimestre fiscale, anche se il ritmo dell'espansione si è leggermente raffreddato a marzo. La composizione della crescita rimane disomogenea, con la domanda esterna che si indebolisce a causa delle disruption globali e l'attività industriale che rallenta per via della flessione dei volumi manifatturieri, delle esportazioni e delle pressioni sui margini.

In Corea del Sud, i dati su commercio estero e inflazione di maggio sono in calendario rispettivamente lunedì e martedì. Un sondaggio del Wall Street Journal condotto su 11 economisti prevede un aumento delle esportazioni del 50,8% su base annua, in accelerazione rispetto al +48,0% di aprile, trainato principalmente dalle forti spedizioni di semiconduttori. Le importazioni sono attese in crescita del 22,5% annuo, con un surplus commerciale di 25,18 miliardi di dollari a maggio. L'economista di Korea Investment and Securities Jiuk Choi ha sottolineato che le esportazioni sdoganate dovrebbero mantenere una crescita a doppia cifra almeno fino a fine anno, spinte dall'impennata dei prezzi dei semiconduttori.

Sul fronte dell'inflazione, il sondaggio WSJ tra gli economisti prevede un rialzo dei prezzi al consumo sudcoreani del 3,0% annuo a maggio, più rapido rispetto all'incremento del 2,6% registrato ad aprile. Su base mensile, i prezzi sono attesi in aumento dello 0,3%, contro lo 0,5% del mese precedente. L'economista di Shinyoung Securities Cho Yong-gu ha attribuito le persistenti pressioni inflazionistiche ai più elevati prezzi del petrolio in seguito al prolungato conflitto con l'Iran e alla debolezza del won nei confronti del dollaro statunitense.

Nel Sud-Est asiatico, i dati sull'inflazione di maggio saranno monitorati con attenzione nelle Filippine e in Thailandia, entrambe descritte come particolarmente esposte all'attuale shock dei prezzi energetici. L'inflazione indonesiana di maggio potrebbe essere salita al 3% rispetto al 2,42% del mese precedente, per via di effetti base meno favorevoli e del rincaro dei costi di trasporto, secondo l'economista di ANZ Mathur. Aprile ha rappresentato con ogni probabilità il punto di minimo, con le pressioni sui prezzi destinate a risalire verso il limite superiore della fascia obiettivo della Bank Indonesia, compresa tra l'1,5% e il 3,5%, man mano che le pressioni sui costi a monte si accumulano.

I dati sulle vendite al dettaglio di Hong Kong, in pubblicazione martedì, saranno scrutinati alla ricerca di segnali che il rimbalzo della domanda dei consumatori abbia perso slancio. Junyu Tan di Coface ha osservato che, sebbene i migliorati flussi turistici e gli effetti ricchezza derivanti dalla ripresa del mercato immobiliare abbiano sostenuto i consumi, il conflitto implica un rischio bidirezionale per la città: un minor numero di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve a causa dell'inflazione potrebbe frenare la ripresa del settore immobiliare e finanziario, mentre un'accresciuta tensione geopolitica potrebbe rafforzare l'attrattiva della città come porto sicuro.

A Taiwan, l'inflazione di maggio è attesa al di sopra della soglia del 2% per la prima volta in un anno, spinta dal rincaro dei prezzi energetici. Taiwan dipende in larga misura dalle importazioni di carburante, con circa il 37% delle sue forniture di gas naturale liquefatto collegato alle rotte mediorientali attraverso lo Stretto di Hormuz, secondo Goldman Sachs. ANZ ha precisato che qualsiasi ulteriore sorpresa al rialzo spingerebbe la banca centrale di Taiwan ad alzare i tassi nella riunione di giugno.

Saranno sotto i riflettori anche i dati più ampi delle indagini sul settore manifatturiero sotto forma di PMI. I PMI flash di maggio hanno evidenziato che i produttori dell'Asia-Pacifico stanno risentendo delle disruption nelle catene di approvvigionamento, sebbene la gravità dell'impatto si stia dispiegando a velocità diverse. Gli economisti cercheranno conferme del peggioramento delle tendenze sui prezzi che hanno già spinto alcune imprese a ridurre le assunzioni, nonché di una persistente divergenza tra le economie a forte componente tecnologica, protette dalla domanda legata all'intelligenza artificiale, e quelle prive di un buffer comparabile contro la crisi dei combustibili.

L'articolo è stato scritto da Jessica Fleetham e Jihye Lee per Dow Jones Newswires.

01/06/2026

Il mercato obbligazionario lancia un segnale d'allarme sull'inflazione a Trump mentre i tassi d'interesse salgono, complicando le prospettive per le elezioni di metà mandato

WASHINGTON (AP) — I mercati obbligazionari stanno inviando un inequivocabile segnale d'allarme sull'inflazione all'amministrazione del presidente Donald Trump, con i tassi d'interesse in rialzo che aggravano le pressioni sul potere d'acquisto, rallentano la crescita economica e creano nuove vulnerabilità politiche per i Repubblicani in vista delle elezioni di metà mandato di novembre.

Secondo il reporter dell'AP Josh Boak, il picco dei prezzi energetici scatenato dalla guerra con l'Iran si è riversato sul mercato dei titoli di Stato che contribuiscono a finanziare il governo americano. I tassi d'interesse sui Treasury statunitensi a 10 anni sono saliti a oltre il 4,44%, rispetto al 3,95% registrato prima dell'inizio del conflitto alla fine di febbraio. I tassi medi sui mutui ipotecari sono saliti ai livelli più alti degli ultimi nove mesi, mentre le vendite di automobili sono in calo.

La sfida si estende ben oltre i confini degli Stati Uniti. I tassi d'interesse sono aumentati in diversi paesi, mentre i mercati globali si adeguano alla prospettiva di un'inflazione più elevata, ai crescenti interrogativi sulla sostenibilità del debito pubblico e a un'impennata degli investimenti nell'intelligenza artificiale.

Trump ha ripetutamente rassicurato gli americani di avere un piano per ridurre il deficit di bilancio annuale, che ammonta a circa 1.800 miliardi di dollari, indicando i proventi dei dazi, i pagamenti dei richiedenti stranieri per il suo programma di visto "Gold Card", i tagli alla spesa del Department of Government Efficiency e una crescita economica più rapida. Da ultimo, Trump ha indicato che la task force antifrode guidata dal vicepresidente JD Vance sarebbe la chiave per sbloccare risparmi massicci. "Se otterrà risultati davvero eccellenti, avremo un bilancio in pareggio senza dover fare nient'altro", ha dichiarato Trump.

Gli economisti, tuttavia, sono profondamente scettici. Jessica Riedl, esperta di bilancio e fisco presso la Brookings Institution, ha sottolineato che il costo del servizio del debito nazionale è triplicato dal 2021, superando i mille miliardi di dollari l'anno. "Il presidente Trump ha firmato un disegno di legge sui tagli fiscali che probabilmente aggiungerà tra i 5 e i 10 trilioni di dollari ai deficit nel decennio — e i dazi compensano solo una minima parte di quei costi", ha affermato. "I deficit di bilancio sono ancora destinati a superare i 4.000 miliardi di dollari annui entro un decennio con le politiche attuali."

Si prevede che i deficit cresceranno ulteriormente nel corso del prossimo decennio, man mano che i costi della Social Security e di Medicare supereranno le entrate fiscali.

Il tasso del Treasury americano a 10 anni è salito fino al 4,67% a metà maggio, per poi attenuarsi leggermente con il proseguire dei negoziati per il cessate il fuoco con l'Iran — una dinamica che ricorda la volatilità dei mercati seguita all'annuncio dei dazi del "Liberation Day" di Trump nel 2025, quando i tassi erano inizialmente schizzati verso l'alto prima di scendere a seguito del parziale ritiro dell'amministrazione dalle misure più estreme.

Kent Smetters, direttore accademico del Penn Wharton Budget Model, ha analizzato i fattori alla base del rialzo dei rendimenti dei Treasury a 30 anni e ha stimato che il 60% dell'aumento è attribuibile alle aspettative che l'America continuerà a indebitarsi in misura eccessiva, mentre il restante 40% è legato all'inflazione alimentata dalla guerra con l'Iran e dai dazi di Trump.

Glenn Hubbard, ex presidente del Council of Economic Advisers della Casa Bianca durante l'amministrazione George W. Bush e oggi professore alla Columbia University Business School, ha avvertito che gli Stati Uniti potrebbero non disporre più del margine fiscale di cui godevano in passato per rispondere a una grande crisi economica come il crollo finanziario del 2008 o la pandemia da coronavirus. "Non credo che abbiamo lo spazio che avevamo nel 2008 o nel 2020 per affrontarla", ha detto Hubbard. "Washington non sembra essere piena di idee — né buone né cattive — per risolverla."

I tassi d'interesse più elevati stanno offrendo ai candidati democratici al Congresso un potente argomento di attacco. Nel quinto distretto congressuale del Colorado, la candidata democratica Jessica Killin — veterana dell'Esercito ed ex collaboratrice di primo piano di Doug Emhoff — sta conducendo la campagna sul messaggio che i deficit persistenti e gli elevati costi di finanziamento rendono più difficile per i cittadini acquistare o ristrutturare una casa, permettersi un nuovo veicolo o gestire il debito delle carte di credito. "Le cose sono già care", ha detto Killin. "Possiamo già parlare della benzina, ma il costo del denaro non fa che peggiorare la situazione."

L'altro candidato democratico Joe Reagan, anch'egli veterano dell'Esercito, ha dichiarato di trattare ampiamente di "gestione responsabile delle finanze pubbliche" durante la campagna elettorale. "Ogni dollaro speso per pagare gli interessi è un dollaro che non viene investito in infrastrutture, istruzione, servizi per i veterani o crescita economica", ha scritto in un'e-mail.

Entrambi i candidati sfidano il rappresentante repubblicano Jeff Crank in un distretto che il Partito Democratico considera potenzialmente conquistabile. Crank non ha risposto alle richieste di commento.

L'amministrazione Trump sostiene di essere sulla buona strada per ridurre i deficit di bilancio. Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha citato un rapporto secondo cui fino a 500 miliardi di dollari l'anno in spesa pubblica fraudolenta potrebbero essere eliminati. Tuttavia, tale cifra sembra derivare da un rapporto del 2024 del Government Accountability Office che stima tra i 233 e i 521 miliardi di dollari l'anno di spesa fraudolenta — numeri ricavati in parte dall'era pandemica, quando l'indebitamento pubblico straordinario era a livelli eccezionali. La Casa Bianca e il Tesoro non hanno risposto alle domande sulla fonte delle affermazioni di Bessent.

Sulla questione dei deficit, Bessent ha sostenuto che l'amministrazione ha ereditato una situazione fiscale difficile dalla precedente. "Abbiamo ereditato il peggior deficit di bilancio della storia — della storia — in un momento in cui non eravamo in recessione né in guerra", ha dichiarato Bessent ai giornalisti alla Casa Bianca. Il segretario al Tesoro aveva in precedenza annunciato l'obiettivo di ridurre il deficit annuale al 3% del prodotto interno lordo americano, sebbene il livello attuale sia circa il doppio di quella percentuale. Bessent non ha risposto direttamente a una domanda sui tempi per il raggiungimento di tale obiettivo.

Nonostante le pressioni sul mercato obbligazionario, gli investitori continuano ad acquistare azioni di società americane, spingendo i corsi azionari al rialzo in segno di perdurante fiducia nel potenziale economico degli Stati Uniti. Tuttavia, il prolungato aumento dei tassi d'interesse segnala che gli investitori obbligazionari considerano il debito nazionale una vulnerabilità crescente.

Diversi economisti hanno espresso l'opinione che i mercati finanziari potrebbero alla fine portare la questione del deficit a un punto di rottura prima ancora che lo facciano gli elettori. Hubbard ha sottolineato che l'intero sistema del mercato obbligazionario si regge sulla fiducia — in particolare, sulla convinzione che il debito sovrano verrà rimborsato. "È questo il significato del debito: io credo che tu mi ripagherai", ha detto Hubbard. "Questo funziona finché non smette di funzionare."

Fonte: AP News, a cura di Josh Boak.