04/11/2025
I PREZZI DEL RAME SONO STATI VOLATILI DURANTE IL TERZO TRIMESTRE SUL COMEX
La notizia principale dell'inizio del trimestre è stato l'annuncio delle tariffe sul rame da parte dell'amministrazione Trump l'8 luglio.
La notizia è arrivata dopo mesi di speculazioni, in seguito all'avvio, a febbraio, di un'indagine da parte del governo su come le tariffe potrebbero essere utilizzate per sostenere la sicurezza nazionale, ai sensi della sezione 232 della legge sull'espansione del commercio.
Gli operatori del mercato del Rame sono stati colti di sorpresa dalla tempistica, poiché alcuni si aspettavano che le tariffe arrivassero più avanti nel corso dell'anno e a un tasso inferiore rispetto a quello annunciato del 50%. Gli operatori hanno iniziato a importare rame negli Stati Uniti dall'estero prima dell'implementazione delle tariffe e l'aumento del volume ha portato i prezzi del metallo a livelli record entro la fine del mese, creando anche una significativa disparità tra il COMEX e il London Metal Exchange (LME).
In un'e-mail inviata a Investing News Network, Jacob White, exchange-traded fund product manager di Sprott Asset Management, ha spiegato la situazione senza precedenti creata dall'annuncio delle tariffe:
White ha spiegato che nel 2024, durante la fase di short squeeze sul COMEX, i premi sul rame hanno raggiunto un picco dell'8%; ha inoltre osservato che la media quinquennale della disparità COMEX-LME è vicina alla parità, con lo 0,5%.
In definitiva, le tariffe sul rame sono state applicate solo al rame non raffinato, nonché ai semilavorati e ai derivati ad alta intensità di rame, come raccordi per tubi, cavi, connettori e componenti elettrici.
Le tariffe sul rame raffinato saranno introdotte gradualmente al 15% nel 2027 e al 30% nel 2028. La mossa ha essenzialmente tolto il tappeto da sotto i piedi ai commercianti, facendo crollare i prezzi del COMEX di quasi il 25%.
White ha dichiarato che, una volta chiarita la situazione tariffaria, i prezzi del Rame sono tornati a riflettere i fondamentali della domanda e dell'offerta, ovvero le basse scorte e l'elevata domanda derivante dalla transizione energetica.
"Queste forze strutturali hanno spinto i prezzi del rame a livello internazionale, nonostante la volatilità di metà estate. L'episodio delle tariffe doganali ha rafforzato l'importanza strategica del rame e ha evidenziato la fragilità delle catene di approvvigionamento globali, fattori che potrebbero rafforzare l'ipotesi di un aumento dei prezzi in futuro", ha aggiunto.