Le secteur minier et métallurgique mexicain a enregistré une valeur de production record de 379,29 milliards MXN (environ 22 milliards USD) en 2025, soit une hausse de 21,2 % en glissement annuel, même si la production physique s'est contractée d'environ 3,2 % en termes de PIB minier réel. Ces données, tirées du rapport annuel CAMIMEX 2026 présenté par la Cámara Minera de México, révèlent un net découplage prix-volume aux implications significatives pour la santé structurelle à long terme du secteur et pour le rôle stratégique du zinc dans les chaînes d'approvisionnement nord-américaines. Le zinc figure parmi les six minéraux formellement classés comme critiques pour l'industrie nord-américaine dans le cadre d'une étude conjointe menée avec le Centre de recherche et d'enseignement en économie (CIDE).
Cette recherche a identifié 192 chaînes de production industrielle dépendant des intrants minéraux mexicains domestiques, les principales applications du zinc couvrant la galvanisation, la production de batteries et la fabrication chimique. Cette classification positionne le Mexique en tant que fournisseur intégré au sein du vaste écosystème industriel nord-américain, plutôt que comme simple exportateur de matières premières. Selon CAMIMEX, la performance record des revenus a été portée quasi exclusivement par la hausse des prix internationaux des matières premières, sans aucune expansion significative des capacités d'extraction.
Les métaux industriels, catégorie regroupant le zinc, le cuivre et le molybdène, ont enregistré une croissance en valeur de 12,1 % en 2025. Les métaux précieux ont dominé les chiffres phares : la valeur de l'argent a progressé de 34,9 % sur fond d'une hausse moyenne des prix de 41,6 %, tandis que celle de l'or a grimpé de 31,8 %, ce métal ayant établi 53 records annuels avec un gain moyen de prix de 44,0 %. Malgré ces revenus exceptionnels, l'investissement en capital dans le secteur a reculé.
L'investissement total du secteur est tombé à 4,896 milliards USD en 2025, soit une contraction de 3,3 % par rapport aux 5,063 milliards USD enregistrés en 2024. Les données de CAMIMEX anticipent un rebond à 6,402 milliards USD en 2026. Le recul de l'investissement en capital lors d'une année record sur le plan des revenus signale l'existence de barrières structurelles allant au-delà des seules contraintes financières.
L'incertitude réglementaire et les retards dans l'octroi des permis sont identifiés comme les principaux freins au comportement des opérateurs. Les contributions fiscales du secteur minier ont bondi à 78,14 milliards MXN en 2025, soit une hausse de 72,3 % par rapport à 2024. Toutefois, CAMIMEX et les analystes du secteur mettent en garde : ce chiffre reflète un effet de levier lié aux prix plutôt qu'une expansion sectorielle.
L'application des mêmes structures de redevances et de taxes à une base de valeur nominale plus élevée a mécaniquement généré des recettes accrues, sans croissance correspondante des volumes susceptible de soutenir ces revenus en cas de normalisation des prix des matières premières. Le rapport CAMIMEX identifie trois contraintes structurelles qui pèsent sur la production physique. L'épuisement naturel des mines progresse dans les principaux États miniers à mesure que les teneurs en minerai diminuent avec la profondeur.
Les retards dans l'octroi des permis environnementaux empêchent les opérateurs ayant achevé leurs études de faisabilité de faire avancer leurs projets vers la production. Plus conséquemment, une réforme réglementaire adoptée en 2023 a effectivement suspendu l'octroi de nouvelles concessions minières, un gel qui persiste désormais depuis environ trois ans. Le développement d'une mine nécessitant généralement entre cinq et quinze ans entre la découverte initiale et la première production, les pleines conséquences de ce gel des concessions n'apparaîtront pas dans les statistiques de production avant plusieurs années.
Environ 11 milliards USD d'investissements en projets sont actuellement bloqués dans l'attente d'approbations réglementaires et de décisions relatives aux permis environnementaux, sur un total estimé à 14 milliards USD de capital privé prêt à être déployé. Le potentiel global du pipeline d'investissement s'élève, selon les données de CAMIMEX, à environ 40 milliards USD. Pedro Rivero, président de CAMIMEX, a déclaré que la conversion du potentiel minier reconnu du Mexique en une croissance économique durable exige une promotion active de l'exploration, du développement de nouveaux projets et de la certitude en matière d'investissement.
Karen Flores, directrice générale de CAMIMEX, a plaidé pour de meilleures incitations à l'exploration et des voies plus claires pour les opérateurs privés durant les phases de recherche, de développement et d'investissement du cycle de développement minier. Le Mexique a progressé de la 49e à la 36e place dans l'indice d'attractivité des investissements du Fraser Institute en 2025, une amélioration de 13 rangs que CAMIMEX reconnaît tout en identifiant de nouvelles marges de progression, notamment en matière d'incitations à l'exploration. L'emploi direct dans le secteur s'est contracté de 4,0 % pour atteindre 400 057 travailleurs à fin décembre 2025, même si les salaires moyens sont restés 28,5 % supérieurs à la moyenne nationale, couvrant 5,1 paniers de produits alimentaires et non alimentaires de base et représentant une hausse salariale annuelle de 7,5 %.
L'emploi indirect est estimé à environ 2,4 millions d'emplois, soutenant quelque 3 millions de familles dépendantes dans les régions productrices. La participation des femmes à la main-d'œuvre a atteint 18,5 % des effectifs directs, représentant environ 73 000 femmes dans des fonctions techniques, opérationnelles et de direction. Les cinq principaux États miniers — Sonora, Zacatecas, Chihuahua, Durango et Guerrero — ont affiché une croissance économique cumulée de 1,5 % en 2025, soit plus du double du taux de croissance national mexicain de 0,6 %, illustrant la dépendance économique disproportionnée des régions productrices de ressources aux conditions des prix des matières premières.
Les représentants de CAMIMEX ont confirmé leur participation aux consultations entourant la prochaine révision de l'USMCA, avec un accent particulier sur la sécurisation des garanties d'approvisionnement en matières premières pour les secteurs dépendant des six minéraux critiques désignés, dont le zinc. L'intégration stratégique du zinc et d'autres métaux industriels dans les discussions sur la sécurité des chaînes d'approvisionnement nord-américaines confère une dimension géopolitique à ce qui constitue par ailleurs une histoire de matières premières conventionnelle. Source : Rapport annuel CAMIMEX 2026, tel que rapporté par Discovery Alert (discoveryalert.com.au), 6 août 2026.
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